Beteiligung CFB 174 Solar Deutschland Portfolio 1

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum CFB 174 Solar Deutschland Portfolio 1.

Kurzbeschreibung

Die Fondsgesellschaft investiert mittelbar über Beteiligungen an vier Gesellschaften in vier Solarkraftwerke in Bayern und Sachsen-Anhalt. Innerhalb Deutschlands wird die höchste Sonneneinstrahlung grundsätzlich in den südlichen Regionen gemessen. Die Solarkraftwerke mit einer Gesamtnennleistung von rund 23,5 Megawatt Peak (MWp) weisen im Jahresdurchschnitt laut Gutachten einen spezifischen Ertrag von durchschnittlich 1.053 kWh / kWp auf. Die Nutzung der jeweiligen Freifläche ist über Pacht- bzw. Erbbaurechtsverträge über 20 Jahre mit Verlängerungsoptionen gesichert.

Die Vermögensanlage ist die Beteiligung an einem geschlossenen Solarfonds, der HAJOBURGA Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. Solarkraftwerke KG. Die Beteiligung der Anleger erfolgt mittelbar über den Treuhandkommanditisten ALEMONA Verwaltung und Treuhand GmbH (ALEMONA GmbH). Die Beteiligung kann nach Beitritt in eine unmittelbare Beteiligung mit direkter Eintragung ins Handelsregister gewandelt werden.

Die Mindestbeteiligung beträgt EUR 10.000 zzgl. 5% Agio. Die Laufzeit der Fondsgesellschaft ist unbefristet. Die Kündigung der Beteiligung ist grundsätzlich erstmals zum 31.12.2030 möglich.

Marktsituation
Die begrenzt vorhandenen fossilen Energieressourcen werden den Anstieg des weltweiten Energiebedarfs mittelfristig nicht annähernd decken können. Somit besteht die Notwendigkeit, alternative Energiequellen zu erschließen. Hierzu gehört die Nutzung erneuerbarer Energien, bei denen die Energie aus nachhaltigen Quellen wie Wasserkraft, Wind, Biomasse, Geothermie (Erdwärme) und der Sonnenstrahlung gewonnen wird. Diese Energiequellen stehen nach menschlichem Ermessen nahezu unbegrenzt zur Verfügung. Allein die Sonne liefert eine Energiemenge, die etwa dem 2.850-Fachen des Weltenergiebedarfs entspricht. Dieses Potenzial kann hervorragend mit Hilfe von Photovoltaikkraftwerken genutzt werden. Der Markt für Solarkraftwerke hat seit einigen Jahren bereits ein erhebliches Wachstum zu verzeichnen.

Viele Länder Europas haben zwischenzeitlich gesetzliche Regelungen und Rahmenbedingungen geschaffen, die Investitionen in regenerative Energien fördern und langfristig verbindliche Vergütungsregelungen vorsehen. Die Vergütung in Deutschland richtet sich nach dem Gesetz für den Vorrang Erneuerbarer Energien, auch Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) genannt. Die Einspeisevergütung für Solarkraftwerke auf Freiflächen, die bis zum 31.12.2009 an das Stromnetz angeschlossen werden, beträgt demnach 31,94 Cent je Kilowattstunde (kWh) und wird jeweils für die Dauer von 20 Kalenderjahren zzgl. dem Jahr der Inbetriebnahme gewährt. Der zuständige Netzbetreiber ist aufgrund des EEG zum Anschluss einer Solaranlage und zur Zahlung der festgelegten Vergütung verpflichtet, sobald die entsprechende Solaranlage nach dem EEG vergütungsfähig ist.

Beteiligungsobjekt
Die vier Solarkraftwerke liegen jeweils auf Freiflächen in Großhaslach, Höttingen, Jessen und Repperndorf. Die Gesamtnennleistung der Photovoltaikkraftwerke beträgt insgesamt rund 23,5 MWp. Dies reicht aus, um rund 7.000 Haushalte mit Strom zu versorgen.

Die Anlagen sind bereits weitgehend fertig gestellt und befinden sich in Betrieb. Lediglich eine Ausbaustufe in Repperndorf mit einer Gesamtnennleistung von rund 2,0 MWp befindet sich noch im Bau. Diese soll planmäßig im Dezember 2009 in Betrieb genommen und an das regionale Stromnetz angeschlossen werden. Alle Standorte werden mit Modulen des weltweit größten Herstellers von Dünnschicht-Solarmodulen, First Solar Inc., Tempe, USA (First Solar), ausgestattet. Die verwendeten Wechselrichter stammen von dem Weltmarktführer SMA Solar Technology AG, Niestetal (SMA), und von der PADCON GmbH, Helmstadt (PADCON), zwei auf die Herstellung von Wechselrichtern spezialisierte Unternehmen.

Für jeden Standort eines Solarkraftwerkes liegen jeweils zwei Ertragsgutachten vor. Die Prognoserechnung basiert auf dem für jeden Standort prognostizierten Mittelwert der Gutachten des Fraunhofer-Institut für Solare Energiesysteme ISE, Freiburg (Fraunhofer ISE), sowie des Ingenieurbüro Dr. Bergmann, Ilmenau, einem Mitglied des Energie- und Umweltpark Thüringen e.V. (EUT).

Herausragende Merkmale
- Projektierung, Errichtung und laufende Betriebsführung der Photovoltaikanlagen durch den Partner Beck Energy
- Errichtung der Photovoltaikanlagen überwiegend mit Komponenten von Weltmarktführern
- Fertigstellung von rund 91 % der geplanten Nennleistung zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
- Langfristige Einnahmesicherheit durch die im EEG gesetzlich über 20 Jahre festgeschriebene Einspeisevergütung
- Prognose der erwarteten Sonneneinstrahlung durch zwei unabhängige Ertragsgutachten
- Berücksichtigung eines zusätzlichen Sicherheitsabschlages von 1 % vom spezifischen Ertrag der Gutachten ab dem sechsten Betriebsjahr
- Platzierungsgarantie für das einzuwerbende Eigenkapital von der CFB zum 30.03.2010
- Aufnahme des Fremdkapitals zu 100 % währungskongruent in Euro
- Langfristige Zinssicherung des Fremdkapitals
- 91,57 % der Investitionssumme sind für den Erwerb der Photovoltaikanlagen vorgesehen. Die Gesamthöhe der Provisionen (inkl. Agio) in Höhe von EUR 3,07 Mio. entspricht rund 4 % der Investitionssumme

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung:
- 100% zzgl. 5% Agio unmittelbar nach Beitritt
- die Mindestbeteiligung beträgt EUR 10.000

Voraussichtliche Auszahlungen:
Anfängliche Ausschüttungen in Höhe von 7,5% p.a., ansteigend auf 36% p.a. Insgesamt werden Ausschüttungen in Höhe von ca. 230% prognostiziert.

Die Ausschüttungen erfolgen erstmals im ersten Quartal 2011 für das Gesamtjahr 2010 und anschließend halbjährlich nachschüssig, jeweils für das vorangegangene Kalenderhalbjahr.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption
Anleger erzielen Einkünfte aus Gewerbebetrieb. Die Besteuerung auf Anlegerebene erfolgt mit dem persönlichen Einkommensteuersatz zzgl. Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer. Negative Einkünfte in der Anfangsphase können nach § 15b EStG nur mit positiven Einkünften in den Folgejahren aus der Beteiligung an der Fondsgesellschaft verrechnet werden. Prognosegemäß ergeben sich daher erst ab dem Jahr 2023 steuerpflichtige Gewinnzuweisungen für die Anleger.
Nach § 35 EStG können Anleger anfallende Gewerbesteuer nach einem pauschalierten Verfahren bei der Ermittlung ihrer persönlichen Einkommensteuerschuld als Steuerermäßigungsbetrag geltend machen.

Finanzierung
Die langfristige Fremdfinanzierung auf Ebene der Solarkraftwerk KGs erfolgt durch Darlehen von zwei deutschen Kreditinstituten in Höhe von insgesamt EUR 56,69 Mio. Die Darlehen haben Laufzeiten von 15 bis 18 Jahren. Die Zinssätze sind für die Solarkraftwerk KG Jessen bis 29.12.2023 inkl. Marge fixiert. Für die Solarkraftwerk KGs Großhaslach und Höttingen wurden die Zinssätze inkl. Marge über die gesamte Laufzeit fixiert. Für die Solarkraftwerk KG Repperndorf wurden Zinssätze inkl. Marge bis zum 30.03. / 30.06. und 30.09.2019 sowie Zinssätze ohne Marge von 2019 bis 2024 / 2027 fixiert.

Durch die Aufnahme weiterer Anleger mittelbar als Treugeber wird das Eigenkapital der Fondsgesellschaft von auf EUR 18,65 Mio. erhöht.

Sofern am 30.03.2010 die bis zu diesem Zeitpunkt zu platzierenden und einzuzahlenden Eigenkapitalanteile nicht oder nicht vollständig in die Fondsgesellschaft eingezahlt worden sind, hat sich die CFB im Rahmen der Platzierungsgarantie verpflichtet, als Treugeber in die Gesellschaft einzutreten und einen Betrag in Höhe der ausstehenden Einlagen als Kommanditkapital zu übernehmen.

Projektdaten zum CFB 174 Solar Deutschland Portfolio 1

Standort:	Die Fondsgesellschaft investiert mittelbar über Beteiligungen an vier Gesellschaften in vier Solarkraftwerke in Bayern und Sachsen-Anhalt. Innerhalb Deutschlands wird die höchste Sonneneinstrahlung grundsätzlich in den südlichen Regionen gemessen.
Laufzeit der Pachtverträge:	Die Nutzung der jeweiligen Freifläche ist über Pacht- bzw. Erbbaurechtsverträge über 20 Jahre mit Verlängerungsoptionen gesichert.
Versicherung der Anlage:	Die Photovoltaikanlagen werden marktüblich gegen Risiken versichert.
Netzanbindung:	Anbindung an das regionale Stromnetz.
Einspeisevertrag oder -zusage:	Der zuständige Netzbetreiber ist aufgrund des EEG zum Anschluss einer Solaranlage und zur Zahlung der festgelegten Vergütung verpflichtet, sobald die entsprechende Solaranlage nach dem EEG vergütungsfähig ist.
Einspeisevergütung in Cent/kWh:	EUR 31,94
Gutachten:	- Fraunhofer ISE - Ingenieurbüro Dr. Bergmann (EUT)
Gesamtleistung/elektr. Nennleistung („Peakleistung“) in MWp:	ca. 23,5 MWp
Prospektierter Jahresertrag in kWh/a:	spezifische Ertragsprognose Großhaslach: 1.079 kWh / kWp spezifische Ertragsprognose Höttingen: 1.090 kWh / kWp spezifische Ertragsprognose Jessen: 1.009 kWh / kWp spezifische Ertragsprognose Repperndorf: 1.057 kWh / kWp
Betriebsführung/Instandhaltung/Wartung:	Ein umfangreiches Wartungs- & Serviceprogramm schafft während der Betriebsphase der Photovoltaikkraftwerke die Basis für eine hohe Betriebs- und Investitionssicherheit.
Module (Hersteller):	Beck Energy GmbH
Wechselrichter:	Wechselrichtertechnik des Marktführers SMA und von PADCON.

Kennzahlen zum CFB 174 Solar Deutschland Portfolio 1

Prognostizierte Laufzeit in Jahren:	20.00
Anfängliche Fremdkapitalquote:	72,74% (auf Ebene der Solarkraft KGs)
Fremdkapitalaufnahme:	100% EUR Darlehenshöhe: EUR 56.690.000 - Jessen: EUR 9.600.000 - Höttingen: EUR 10.200.000 - Repperndorf: (1) EUR 10.000.000, (2) EUR 4.950.000, (3) EUR 4.740.000 - Großhaslach: EUR 17.200.000
Laufzeit des Darlehens:	Jessen: - bis 12/2026 Höttingen: - bis 09/2027 Repperndorf: - (1) bis 06/2027 - (2) bis 03/2027 - (3) bis 09/2024
Gefixte Zinssätze:	Jessen: - 1. Zinsperiode 2009 – 29.12.2023: 5,2% Höttingen: - 1. Zinsperiode 2009 – 30.09.2027: 5,18% Repperndorf: - (1) 1. Zinsperiode 2009 – 30.06.2019: 4,30% - (2) 1. Zinsperiode 2009 – 31.03.2019: 4,25% - (3) 1. Zinsperiode 2009 – 30.09.2019: 4,35% Großhaslach: - 1. Zinsperiode 2009 – 30.09.2027: 5,18%
Kalkulierte Anschlusszinssätze:	Jessen: - 2. Zinsperiode ab 2024: 6,25 Repperndorf: - (1) 2. Zinsperiode 2019 – 2027: 6,215 - (2) 2. Zinsperiode 2019 – 2027: 6,24 - (3) 2. Zinsperiode 2019 – 2024: 6,21
Tilgung des Darlehens:	Jessen: ab 12 / 2009; halbjährlich; 35 Raten Höttingen: ab 09 / 2010; vierteljährlich; 69 Raten Repperndorf: - (1) ab 12 / 2010; vierteljährlich; 67 Raten - (2) ab 09 / 2011; halbjährlich; 32 Raten zzgl. 2 Sondertilgungen - (3) ab 12 / 2010; vierteljährlich; 56 Raten Großhaslach: ab 09 / 2010; vierteljährlich; 69 Raten
Kalkulierte Ausschüttung:	Anfängliche Ausschüttungen in Höhe von 7,5% p.a., ansteigend auf 36% p.a. Insgesamt werden Ausschüttungen in Höhe von ca. 230% prognostiziert.

Investitionsplan zum CFB 174 Solar Deutschland Portfolio 1

Mittelherkunft
Eigenkapital	18.650.000,00 EUR
Erträge aus Beteiligungen	569.615,00 EUR
Gesamt: 19.219.615,00 EUR

Mittelverwendung
Mittelverwendung
Kaufpreis der Beteiligungen	hart	16.819.675,00 EUR
Kosten der Finanzierung	weich	93.000,00 EUR
Zwischenfinanzierungszinsen	weich	131.275,00 EUR
Fondsaufbereitung und Gesellschaftgründung	weich	119.000,00 EUR
Eigenkapitalvermittlung	weich	559.200,00 EUR
Platzierungsgarantie	weich	1.457.600,00 EUR
Gründungskosten	weich	23.865,00 EUR
Verwaltungskosten	weich	16.000,00 EUR
19.219.615,00 EUR

Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

Jahr	Einzahlungen			Auszahlungen		Steuerliches Ergebnis
	in Prozent	Agio	Summe	in Prozent	Summe	in Prozent	Summe
2009	100,00 %	5,00 %	105.000,00 €	0,00 %	0,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2010	-	-	-	7,50 %	7.500,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2011	-	-	-	7,50 %	7.500,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2012	-	-	-	7,50 %	7.500,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2013	-	-	-	7,50 %	7.500,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2014	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2015	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2016	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2017	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2018	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2019	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2020	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2021	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2022	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2023	-	-	-	10,00 %	10.000,00 EUR	15,91 %	15.910,00 EUR
2024	-	-	-	10,00 %	10.000,00 EUR	21,68 %	21.680,00 EUR
2025	-	-	-	10,00 %	10.000,00 EUR	22,37 %	22.370,00 EUR
2026	-	-	-	12,00 %	12.000,00 EUR	23,04 %	23.040,00 EUR
2027	-	-	-	20,00 %	20.000,00 EUR	23,65 %	23.650,00 EUR
2028	-	-	-	30,00 %	30.000,00 EUR	23,71 %	23.710,00 EUR
2029	-	-	-	36,06 %	36.060,00 EUR	23,32 %	23.320,00 EUR
Veräußerung:				-	0,00 €	-	0,00 €
Ausschüttung:				230,06 %	253.066,00 €	307,36 %	169.048,00 €
Gesamtausschüttung Prognostiziertes Gesamtergebnis Einzahlung: 210.000,00 € Auszahlung: 253.066,00 € Steuern: 307,36 % / 169.048,00 Laufzeit: Die dargestellte Laufzeit ist ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächliche Laufzeit kann hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen. Ausschüttung: Die Gesamtausschüttung wird inkl. Veräußerung berechnet. Die dargestellten Auszahlungen sind ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächlichen Auszahlungen können hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen.