Beteiligung Deepsea Oil Explorer (HCI)

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum Deepsea Oil Explorer (HCI).

Kurzbeschreibung

Der Kapitalanleger beteiligt sich kommanditistisch an der HCI Deepsea Oil Explorer GmbH & Co. KG. Diese Gesellschaft investiert über die Beteiligungsgesellschaft Deepsea Oil Explorer mbH & Co. KG in die niederländische Delba Drilling International Coöperatie U. A., die Eigentümerin der Erkundungsplattform wird, sowie in die Delbras Drilling Service B.V.

Besondere Merkmale der Konzeption
- Die Emittentin investiert in eine Beteiligungsgesellschaft, an der eine weitere Emittentin, die „MPC Deepsea Oil Explorer GmbH & Co. KG“ („Parallelgesellschaft“), ebenfalls zu 50 % beteiligt ist. Die Beteiligungsgesellschaft ist wiederum wirtschaftlich zu je 47 % an der Delbras Drilling B.V. sowie an der Delba Drilling International Coöperatie U. A. (eine niederländische Genossenschaft) beteiligt.
- Im Ergebnis ist die Emittentin „HCI Deepsea Oil Explorer GmbH & Co. KG“ indirekt zu 23,5 % an der niederländischen Genossenschaft sowie einer niederländischen Kapitalgesellschaft beteiligt.

Die Beteiligung an der Emittentin hat eine prospektierte Laufzeit von ca. 17 Jahren.

Marktsituation
- Öl ist und bleibt der wichtigste Energieträger: Laut dem Referenzszenario der IEG wird der weltweite Primärenergieverbrauch zwischen heute und 2030 um knapp über die Hälfte steigen.
- Allein im Zeitraum bis 2015 wird der Verbrauch um über ein Viertel zunehmen.
- Über 70% des voraussichtlichen Verbrauchsanstiegs während des Projektionszeitraums wird auf Entwicklungsländer entfallen, davon allein 30% auf China. (World Energy Outlook 2006).

Beteiligungsobjekt
Typ:
Mobile Halbtaucherplattform (Semi-Submersible Drilling Rig) zur Erkundung von Öl- und Gasvorkommen im Offshore-Bereich (Tiefsee).

Ablieferungsdatum:
Juni 2010

Objektbeschreibung:
- Plattform der 5. Generation
- Modernes und erprobtes technisches Design, das den Einsatz in Wassertiefen bis zu 3.000 m erlaubt
- Eigentliche Bohrtiefe ab Meeresgrund: 7.500 m
- Dynamic Positioning System

Charterer:
Petróleo Brasileiro S. A. („Petrobras“), Brasilien

Chartervertrag:
- 7-Jahres-Charter zu USD 317.500 pro Tag. Die Charterrate wird indexiert, d.h. regelmäßig auf Basis der Kosteninflation angepasst.
- Zusätzlich wurde eine Bonuszahlung vereinbart, falls während der Festcharter 35 Ausfalltage unterschritten werden.
- Global Performance Bonus
- Für die Positionierungsreise von der Werft zum Einsatzgebiet zahlt der Charterer einmalig USD 16.000.000

Verlängerungsoptionen:
Der Charterer hat die Möglichkeit, den Chartervertrag nach Ende der Erstcharter um weitere sieben Jahre zu verlängern. Die Rate ist mit Petrobras nach Ende der Erstcharter zu verhandeln.

Operator:
Delbras Serviços de Perfuração Ltda. (Joint-Venture aus Delba und Interoil), Brasilien

Herausragende Merkmale
- Langfristige Chartervereinbarung mit Petrobras, Brasiliens staatlicher Ölfirma, die über eine gute Bonität (Standard & Poor‘s; Fitch: BBB-) verfügt.
- Delba (Operator) ist ein sehr erfahrener einheimischer Projektpartner mit exzellentem Kontakt zu Petrobras.
- Turbotilgung von geplanten 66% des Darlehens während der Erstcharter bei gleichzeitiger attraktiver jährlicher Ausschüttung von etwa 9,4% (brutto) ab dem ersten vollen Betriebsjahr.
- Reduziertes Bau- und Ablieferungsrisiko durch:
. Turnkey-Bauvertrag (schlüsselfertig, Festpreis)
. SBM einer im Design und Bau von Off-Shore-Einheiten sehr erfahrenen und leistungsstarken börsennotierten Baufirma
- Großes Upside-Potenzial bei Charterverlängerung

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung:
Die Einzahlung der übernommenen Kapitaleinlage erfolgt zu 100% zzgl. 5% Agio nach Annahme der Beitrittserklärung und Aufforderung der Treuhandkommanditistin.
Die Mindestzeichnungssumme beträgt 15.000 USD, davon abweichende Summen müssen ohne Rest durch 1.000 teilbar sein.

Auszahlung:
Der prognostizierte Gesamtmittelrückfluss inkl. Veräußerungserlös vor Steuern beträgt über 328% der Zeichnungssumme, bezogen auf eine geplante Fondslaufzeit von 17 Jahren.

Vorabgewinn / Erfolgsbeteiligung:
Die HCI Hanseatische Schiffstreuhand GmbH erhält bei einem Verkauf des Oil Rig einen Vorabgewinn. Die HCI Hanseatische Capitalberatungsgesellschaft erhält eine variable Erfolgsbeteiligung („Vorabgewinn“) im Falle eines Desinvestments gemäß § 11 Ziff. 3 Satz 1 und 2 des Gesellschaftsvertrages der Emittentin. Voraussetzung hierfür ist, dass auf die im Jahr 2008 begründeten Beteiligungen bis zum Jahr des Desinvestments eine jährliche Rendite vor Steuern von mindestens 10% gemäß IRR-Methode* bezogen auf die Pflichteinlage (zuzüglich Agio) entfallen ist. Die Höhe dieses Vorabgewinnes beträgt 12,5% des Betrages, der den Betrag übersteigt, der notwendig ist, um die vorgenannte Mindestrendite von 10% zu erzielen. Die Berechnung dieser Mindestrendite erfolgt nach der Methode des internen Zinsfußes, wobei alle im Laufe eines Jahres erfolgten Ein- und Auszahlungen unabhängig vom tatsächlichen Zahlungszeitpunkt, rechnerisch jeweils zum Jahresende berücksichtigt werden.

Kalkulierter Veräußerungserlös:
In der dem Verkaufsprospekt zugrunde liegenden Prognoserechnung wird die Veräußerung der Anteile an der Delba Drilling International Coöperatie U. A. durch die Beteiligungsgesellschaft Deepsea Oil Explorer GmbH & Co. KG im Jahr 2024 abgebildet. Dabei wurde mit einem Veräußerungserlös in Höhe von USD 312,419 Mio. kalkuliert. Dieser Verkaufspreis entspricht 60% der Anschaffungskosten (USD 520,698 Mio.) exklusive der Finanzierungskosten auf Ebene der Coöperatie (Zwischenfinanzierungskosten, Bereitstellungsprovision und Arrangement Fee). Bezogen auf die Anschaffungskosten inklusive der Finanzierungskosten (USD 590,569 Mio.) beträgt der Veräußerungserlös rund 52,9%. Hierbei wurde eine Abschreibungsdauer von 30 Jahren bei einem Restwert von rund USD 4,8 Mio. unterstellt. Dieser Veräußerungsvorgang wird in der Berechnung als steuerfrei behandelt.


* IRR (Internal Rate of Return oder interner Zinsfuß) gibt die Rendite unter Berücksichtigung der Höhe und Zeitpunkte von Ein- und Auszahlungen an. Damit wird eine Verzinsung auf das jeweils noch gebundene Kapital angegeben. Ein Vergleich mit festverzinslichen Wertpapieren oder Anlagen, die einen wesentlich anderen Kapitalfluss aufweisen, ist damit nur bedingt möglich. An dieser Stelle dient die IRR-Angabe nicht zur Darstellung einer erwarteten Anlegerrendite, sondern ausschließlich der Berechnung der Erfolgsbeteiligung der Komplementärin.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption
Die Anleger, die das Beteiligungsangebot zeichnen, erzielen konzeptionsgemäß Einkünfte aus Kapitalvermögen im Sinne des § 20 EStG.

Die Einkünfte der Coöperatie aus der Vercharterung der Erkundungsplattform an den brasilianischen Charterer werden unter Berücksichtigung des Doppelbesteuerungsabkommens (DBA) zwischen den Niederlanden und Brasilien in den Niederlanden besteuert. Dort erfolgt die Besteuerung unter Berücksichtigung fiktiver „brasilianischer“ Quellensteuern. Die Prospektkalkulation unterstellt, dass in Brasilien auf die Charterraten tatsächlich keine Quellensteuern durch den Charterer einzubehalten sind. Aufgrund der Rechtsform (Coöperatie) fällt auf Ausschüttungen der Coöperatie in den Niederlanden keine Quellensteuer an. Die Ausschüttungen aus der Delbras B. V. sind in den Niederlanden nicht quellensteuerpflichtig, soweit es sich hierbei um Kapitalrückzahlungen handelt.

Die deutsche Emittentin sowie die Beteiligungsgesellschaft werden ausschließlich vermögensverwaltend tätig. Die Besteuerung der Ausschüttungen der Coöperatie erfolgt gemäß DBA zwischen Deutschland und den Niederlanden in Deutschland. Sie unterliegen bei natürlichen Personen als Anteilseigner ab dem 1. Januar 2009 der Abgeltungsteuer (25 % zzgl. Solidaritätszuschlag und möglicher Kirchensteuer) auf die Ausschüttungen.
Eine Veräußerung von Anteilen ist steuerfrei, soweit ein Anleger vor dem 1. Januar 2009 beigetreten ist und hinsichtlich der mittelbaren Beteiligung an der Coöperatie sowie an der B. V. die Beteiligungsschwelle von 1 % oder mehr innerhalb der letzten fünf Jahre nicht erreicht und eine einjährige Behaltefrist eingehalten wurde. Damit ist für diese Anleger grundsätzlich die Möglichkeit einer steuerfreien Beendigung des Fonds gegeben.

Finanzierung
Die HCI Deepsea Oil Explorer GmbH & Co. KG. hat ein geplanten Gesamtinvestitonsvolumen in Höhe von USD 109.846.300. Es besteht zu 100% aus Eigenkapital.

Die deutschen Kommanditgesellschaften und die Coöperatie haben ein geplanten Gesamtinvestitionsvolumen in Höhe von USD 679.693.600. Es besteht zu EUR 219.693.600 aus Eigenkapital und zu EUR 460.000.000 aus Fremdkapital.

Die HCI Capital AG hat für die Emittentin eine unvergütete Platzierungsgarantie zum 31. März 2009 übernommen. Die MPC Capital Investments GmbH gewährt der Emittentin ein Darlehen, sofern bis zum 31. März 2009 keine Vollplatzierung des Kommanditkapitals erfolgt ist, in Höhe der Differenz zwischen dem zugesicherten Eigenkapital und dem tatsächlich eingeworbenen Eigenkapital, das die bisherigen Kommanditisten nicht schlechter stellt als wen der Fonds platziert worden wäre.

Kennzahlen zum Deepsea Oil Explorer (HCI)

Substanzquote:	74,81%(Kommanditgesellschaft) bzw. 84,88 (Zielgesellschaft)
Anfängliche Fremdkapitalquote:	0% (Kommanditgesellschaft) bzw. 67,68 (Zielgesellschaft)
Laufzeit des Darlehens:	Mind. 7 Jahre
Kalkulierte Wechselkurse:	m Rahmen des Servicevertrages / Chartervertrages zahlt Petrobras einen Teil der Charterrate (40%) in Brasilianischen Real (BRL) an den Betreiber („Delbras Ltda.“). Dieser ist verpflichtet, die Chartereinnahmen nach Abzug der Betriebskosten an die Delbras Drilling Services B. V. weiterzuleiten. Delbras B. V. zahlt die Beträge in USD an die Eigentümergesellschaft/Beteiligungsgesellschaft. Hierfür wurde ein durchgängiger Wechselkurs von 2,2378 BRL unterstellt. Dabei ist zu berücksichtigen, dass die Zahlungen an Delbras Ltda. unter dem Servicevertrag jährlich im Juni anhand des brasilianischen Arbeitskostenindex (50%), des USD/BRL-Wechselkurses (30%) und zu 20% anhand des brasilianisches Preisindex für Maschinen und Ausrüstungsgegenständen adjustiert werden. Entsprechende Ausgleichszahlungen werden für den jeweiligen Abrechnungszeitraum vorgenommen. Somit findet insoweit indirekt ein teilweiser Inflations- und Wechselkursausgleich statt.
Kalkulierte Anschlusszinssätze:	8,5% p.a.
Tilgung des Darlehens:	83 monatliche Zahlungen, beginnend 15 Tage nach der ersten Zahlung von Petrobras. Im Rahmen der siebenjährigen Erstbeschäftigung werden rd. 65% des Darlehens getilgt. Die verbleibenden 35% sind im Rahmen einer Anschlussbeschäftigung zurückzuführen oder bei Verkauf fällig.

Investitionsplan zum Deepsea Oil Explorer (HCI)

Mittelherkunft
HCI Hanseatische Capitalberatungsgesellschaft mbH	29.000,00 USD
HCI Hanseatische Schiffstreuhand GmbH	1.000,00 USD
Einzuwerbendes Kommanditkapital	104.586.000,00 USD
Agio auf das einzuwerbende Kommanditkapital	5.229.300,00 USD
Managementgesellschaft Deepsea Oil Explorer mbH	1.000,00 USD
Gesamt: 109.846.300,00 USD

Mittelverwendung
Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft	hart	81.518.000,00 USD
Gründungs- und Beratungskosten	weich	500.000,00 USD
Treuhandvergütung in der Investitionsphase	weich	500.000,00 USD
Kapitalbeschaffungskosten	weich	21.445.000,00 USD
Agio auf das einzuwerbende Kommanditkapital	weich	5.229.300,00 USD
Liquiditätsreserve	hart	654.000,00 USD
109.846.300,00 USD

Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

Jahr	Einzahlungen			Auszahlungen		Steuerliches Ergebnis
	in Prozent	Agio	Summe	in Prozent	Summe	in Prozent	Summe
2008	100,00 %	5,00 %	105.000,00 $	0,00 %	0,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2009	-	-	-	0,00 %	0,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2010	-	-	-	3,00 %	3.000,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2011	-	-	-	9,40 %	9.400,00 USD	12,66 %	12.660,00 USD
2012	-	-	-	9,40 %	9.400,00 USD	10,93 %	10.930,00 USD
2013	-	-	-	9,40 %	9.400,00 USD	9,88 %	9.880,00 USD
2014	-	-	-	9,40 %	9.400,00 USD	9,88 %	9.880,00 USD
2015	-	-	-	9,40 %	9.400,00 USD	9,88 %	9.880,00 USD
2016	-	-	-	9,40 %	9.400,00 USD	9,88 %	9.880,00 USD
2017	-	-	-	9,40 %	9.400,00 USD	9,88 %	9.880,00 USD
2018	-	-	-	16,00 %	16.000,00 USD	15,93 %	15.930,00 USD
2019	-	-	-	16,00 %	16.000,00 USD	17,41 %	17.410,00 USD
2020	-	-	-	17,00 %	17.000,00 USD	17,72 %	17.720,00 USD
2021	-	-	-	17,50 %	17.500,00 USD	18,04 %	18.040,00 USD
2022	-	-	-	20,00 %	20.000,00 USD	19,62 %	19.620,00 USD
2023	-	-	-	21,00 %	21.000,00 USD	21,09 %	21.090,00 USD
2024	-	-	-	13,00 %	13.000,00 USD	12,18 %	12.180,00 USD
Veräußerung:				139,18 %	139.180,00 $	0,00 %	0,00 $
Ausschüttung:				328,48 %	356.875,00 $	389,96 %	224.227,00 $
Gesamtausschüttung Prognostiziertes Gesamtergebnis Einzahlung: 210.000,00 $ Auszahlung: 356.875,00 $ Steuern: 389,96 % / 224.227,00 Laufzeit: Die dargestellte Laufzeit ist ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächliche Laufzeit kann hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen. Ausschüttung: Die Gesamtausschüttung wird inkl. Veräußerung berechnet. Die dargestellten Auszahlungen sind ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächlichen Auszahlungen können hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen.