Beteiligung DCM Flugzeugfonds 1

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum DCM Flugzeugfonds 1.

Kurzbeschreibung

Das Beteiligungsangebot bietet Anlegern die Möglichkeit, an den Renditechancen des international stark wachsenden Luftfrachtverkehrs zu partizipieren. Das Konzept sieht vor, dass die DCM GmbH & Co. Flugzeugfonds 1 KG (Fondsgesellschaft) das Frachtflugzeug des Typs Boeing 777-200LRF MSN 36001, mit planmäßigem Auslieferungsdatum Mitte Mai 2009, von Deucalion Capital VII Limited erwirbt. Das Frachtflugzeug ist durch einen langfristigen Leasingvertrag an die AeroLogic GmbH mit Sitz in Leipzig/Schkeuditz vermietet. AeroLogic als gemeinsames Unternehmen der Lufthansa Cargo AG und der Deutsche Post Beteiligungen Holding GmbH (Joint Venture Partner) wird mit der 777-200LRF vom Flughafen Leipzig/Halle aus die Luftfracht für die Mutterunternehmen – basierend auf langfristigen Luftfrachtbeförderungsverträgen – auf den internationalen Luftfrachtrouten nach Asien und Nordamerika befördern.

Die DHL Unternehmensgruppe nimmt das operative Geschäft für den Joint Venture Partner Deutsche Post Beteiligungen Holding GmbH wahr. Die Lufthansa Cargo AG und die DHL Unternehmensgruppe haben monatliche Beförderungsentgelte an AeroLogic zu leisten. Für die Nutzung des Frachtflugzeugs zahlt AeroLogic monatliche Leasingraten an die Fondsgesellschaft und trägt die für den Betrieb und die Wartung der 777-200LRF entstehenden Kosten. Darüber hinaus ist AeroLogic verpflichtet, zum Vertragsende das Frachtflugzeug im Zustand „Full Life Condition“ zurückzugeben, das heißt, dass die verbrauchte Nutzungsdauer für die wesentlichen Flugzeugkomponenten, namentlich die Triebwerke, von AeroLogic auszutauschen sind oder AeroLogic einen finanziellen Ausgleich zu leisten hat.

Das Fondskonzept geht nach der Rückgabe des Flugzeugs durch AeroLogic nach 10-jähriger Leasingdauer von einer rd. 7-jährigen Anschlussvermietung und einem sich im Zuge der Liquidation der Fondsgesellschaft anschließenden Verkauf des Flugzeugs aus. Die prognostizierte Anschlussmiete entspricht rd. 82% der für die erste Mietperiode prognostizierten Leasingentgelte. Zugunsten des Leasingnehmers bestehen keine Mietverlängerungsoptionen. Die von der Fondsgesellschaft realisierbare Anschlussmiete kann die für Zwecke der Prognoserechnung unterstellte Anschlussmiete über- oder unterschreiten.

Die Fondslaufzeit ist bis Ende April 2026 prognostiziert (angenommener Zeitpunkt der Veräußerung des Frachtflugzeuges). Der Anleger kann erstmals mit Frist von sechs Monaten ebenfalls ab diesem Datum seine Beteiligung kündigen.

Marktsituation
Boeing hält laut ihren aktuellen Markstudien „Boeing Current Market Outlook 2008 – 2027“ und „Boeing World Air Cargo Forecast 2008 – 2009" herausgegeben im Oktober 2008 bzw. im November 2008, trotz aktueller wirtschaftlichen Entwicklungen an ihren langfristigen Wachstumsprognosen für den Luftverkehrs- und Luftfrachtverkehrsmarkt imWesentlichen fest. Der allgemeine Luftverkehr befindet sich im Moment in einem sehr dynamischen Umfeld. Aktuelle Entwicklungen bringen ein verlangsamtes Weltwirtschaftswachstum, ein gestiegenes Preisniveau und in manchen Märkten ein verlangsamtes Verkehrswachstum mit sich. In den letzten 20 Jahren konnte der Luftfrachtverkehr laut Boeing ein stabiles Wachstum in Höhe von 4,8% p.a. aufweisen.
Dieser stabile Wachstumskurs über die letzten 20 Jahren konnte trotz zweier bedeutender Weltwirtschaftskrisen, diverser Terroranschlägen, der Asienkrise in den Jahren 1997/1998, des Ausbruches der SARS-Epidemie in 2003 und zweier Golf-Kriege aufrechterhalten werden, was für Beständigkeit und Stabilität des Luftfrachtmarktes spricht. Aus der Vergangenheit lässt sich erkennen, dass sich der Luftfrachtmarkt in Zeiten von Krisen als ein Marktsegment darstellt, welches mitunter als erstes von wirtschaftlichen Einbrüchen betroffen ist, sich aber auch am schnellsten wieder erholt. Die Erschließung neuer Märkte, der Nachholbedarf in den Entwicklungsländern, die fortschreitende Entwicklung des Express- und Kleinpäckchen-Geschäftsfeldes, unter anderem durch die gestiegene Nutzung von Internet-Handelsplattformen, sind Wachstumsträger, die prognosegemäß zukünftig den Luftfrachtmarkt stimulieren und für verstärkte Stabilisierung in diesem Markt sorgen werden. Vor allem durch die stetige industrielle Globalisierung und die verstärkte Vernetzung internationaler Produktionsstandorte gewinnt die Luftfracht weiterhin stark an Bedeutung und wird laut Boeing prognosegemäß unverändert über die nächsten 20 Jahre mit 5,8% p.a. stabil wachsen. Der Luftfrachtverkehr wird sich prognosegemäß in diesem Zeitrahmen unverändert verdreifachen. Im Zuge dieser Entwicklung wird sich die Frachtflotte - wie bisher - von aktuell 2.000 auf 4.000 Frachtflugzeuge verdoppeln. Den größten Wachstumsschub werden hierbei Großraumfrachtflugzeuge erfahren, wie z.B. vomTyp Boeing 777-200 LRF. Dieses Segment wird sich laut Boeing weiterhin von aktuell 500 Stück auf 1.340 Stück über die nächsten 20 Jahre fast verdreifachen.

Beteiligungsobjekt
Die Boeing 777-200LRF ist das neueste Modell der 777 Familie, die als zweistrahliges Flugzeug ihre Erfolgsgeschichte mit dem Erstflug am 14. Juni 1994 begann. Grundmodell für die neu entwickelte Frachtversion von Boeing ist die seit 2005 im Flugbetrieb befindliche 777-200LR (LR für „long range“ = große Reichweite) Worldliner.

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung:
100% der Zeichnungssumme inklusive 5% Agio sind innerhalb von 21 Tagen nach erfolgter Annahme der Zeichnung fällig.
Die Einzahlung kann wahlweise auch in Euro erfolgen, wobei ein Umtausch in USD zum Tageskurs erfolgt.
Die Mindestbeteiligung beträgt USD 15.000. Höhere Beträge sollen ohne Rest durch 1.000 teilbar sein.

Ausschüttung:
Die Modellrechung ermittelt auf der Basis des 10-jährigen Leasingvertrages mit AeroLogic und einer prognostizierten siebenjährigen Anschlussvermietung und der dann zu erfolgenden Veräußerung der Frachtmaschine insgesamt Ausschüttungen (inklusive Rückführung des eingezahlten Kapitals) in Höhe von 221% des Zeichnungskapitals (ohne Agio).
Die erste Ausschüttung ist für das Kalenderjahr 2009 prognostiziert. Die prognostizierten Ausschüttungen betragen für die Jahre 2009-2018 7,25%, von 2019 bis 2022 7,5% p.a., in 2023 8% p.a., in 2024 9% p.a. und in 2025 102% p.a. inklusive des prognostizierten Veräußerungserlöses des Frachtflugzeuges. Die Ausschüttungen werden im jeweiligen Folgejahr - bisher geplant zum 01.02 eines Jahres - nunmehr entsprechend der Lieferverzögerung drei Monate später, also beginnend ab Mai 2010 vorgenommen.

Finanzierung
Das prognostizierte Fondsvolumen beläuft sich auf insgesamt USD 187.076.500 (inkl. Agio). Das Eigenkapital (inkl. Agio) beträgt dabei planmäßig USD 96.076.500. Eine Summe von USD 91.000.000 soll über langfristige Bankdarlehen finanziert werden.

Kennzahlen zum DCM Flugzeugfonds 1

Substanzquote:	90,92% (in % der Gesamtinvestition inkl. Agio)
Anfängliche Fremdkapitalquote:	48,64% (in % der Gesamtinvestition inkl. Agio)
Kalkulierter Zins:	Die Finanzierung wird endgültig erst zwei Tage vor Auslieferung des Flugzeugs eingedeckt mit der Folge, dass der endgültige Zinsaufwand erst zu diesem Zeitpunkt berechnet werden kann. Für die Prognoserechnungen wurde bei beiden Darlehen eine Zinsfestschreibung auf USD-Basis für eine Laufzeit von 10 Jahren unterstellt. Der Prognoserechnung liegt ein kalkulatorischer Zinssatz für das Tilgungsdarlehen von 5,175% p.a. und für das endfällige Darlehen von 5,65% p.a. zugrunde. Für die Anschlussfinanzierung des Restdarlehens ab dem 01.02.2019 wurde ein kalkulatorischer Zinssatz von 6,65% p.a. in Ansatz gebracht.
Tilgung des Darlehens:	Nur der Darlehensteil über USD 60,5 Mio. ist während der ersten 10-jährigen Vermietungsphase fortlaufend zu tilgen. Der zunächst tilgungsfreie Darlehensteilbetrag über USD 30,5 Mio. wird kalkulatorisch ab Beginn des Prolongationszeitraums fortlaufend über eine Laufzeit von 74 Monaten getilgt.

Investitionsplan zum DCM Flugzeugfonds 1

Mittelherkunft
Beteiligungskapital nominal	91.500.000,00 USD
Gründungskapital	1.500,00 USD
Agio 5%	4.575.000,00 USD
Langfristige Bankdarlehen	91.000.000,00 USD
Gesamt: 187.076.500,00 USD

Mittelverwendung
Erwerbskosten
Flugzeugkaufpreis	hart	166.000.000,00 USD
Nebenkosten des Erwerbs	hart	403.750,00 USD
166.403.750,00 USD
Liquiditätsreserve	hart	3.683.500,00 USD
3.683.500,00 USD
Vergütungen an Anbieterseite gesamt
Eigenkapitalvermittlung (inkl. Agio)	weich	8.235.000,00 USD
Prospekt & Marketing	weich	1.098.000,00 USD
Platzierungsgarantie	weich	915.000,00 USD
Fremdkapitalvermittlung	weich	1.638.000,00 USD
Konzeption	weich	2.150.250,00 USD
Fondsgeschäftsführung	weich	163.000,00 USD
Fondsverwaltung Initial	weich	183.000,00 USD
14.382.250,00 USD
Nebenkosten der Vermögensanlage gesamt
Vermittlungsgebühr	weich	1.660.000,00 USD
Rechtsberatungskosten	weich	300.000,00 USD
Mittelverwendungskontrolle	weich	20.000,00 USD
Arrangierung des Fremdkapitals	weich	607.000,00 USD
Initialgebühr für Flugzeugverwaltung	weich	20.000,00 USD
2.607.000,00 USD

Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

Jahr	Einzahlungen			Auszahlungen		Steuerliches Ergebnis
	in Prozent	Agio	Summe	in Prozent	Summe	in Prozent	Summe
2008	100,00 %	5,00 %	105.000,00 $	0,00 %	0,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2009	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2010	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2011	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2012	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2013	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2014	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2015	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2016	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2017	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2018	-	-	-	7,25 %	7.250,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2019	-	-	-	7,50 %	7.500,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2020	-	-	-	7,50 %	7.500,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2021	-	-	-	7,50 %	7.500,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2022	-	-	-	7,50 %	7.500,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2023	-	-	-	8,00 %	8.000,00 USD	0,00 %	0,00 USD
2024	-	-	-	9,00 %	9.000,00 USD	7,62 %	7.620,00 USD
2025	-	-	-	9,00 %	9.000,00 USD	13,52 %	13.520,00 USD
Veräußerung:				93,13 %	93.130,00 $	0,00 %	0,00 $
Ausschüttung:				221,63 %	240.905,00 $	42,28 %	24.311,00 $
Gesamtausschüttung Prognostiziertes Gesamtergebnis Einzahlung: 210.000,00 $ Auszahlung: 240.905,00 $ Steuern: 42,28 % / 24.311,00 Laufzeit: Die dargestellte Laufzeit ist ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächliche Laufzeit kann hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen. Ausschüttung: Die Gesamtausschüttung wird inkl. Veräußerung berechnet. Die dargestellten Auszahlungen sind ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächlichen Auszahlungen können hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen.