Beteiligung Bayernfonds BestAviation 1

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum Bayernfonds BestAviation 1.

Kurzbeschreibung

Nachfolgend wird die Zeichnung von Kommanditanteilen an der Bayernfonds Best Aviation 1 GmbH & Co. KG mit Sitz in München dargestellt. Die Kommanditanteile werden dabei zunächst mittelbar über eine Treuhandkommanditistin gehalten werden. Die Fondsgesellschaft, ein geschlossener Flugzeugleasingfonds nach deutschem Recht, hat zwei neuwertige Airbus A320-200 erworben, die langfristig mittelbar an die italienische Partnerairline der Lufthansa, Air One S.p.A. („Air One“), vermietet sind.

Die Fondsgesellschaft wird für unbestimmte Zeit eingegangen, wobei eine Kündigung erstmals zum 31. Dezember 2025 möglich ist.

Marktsituation
Der Luftverkehr ist eine zyklische, teilweise von deutlichen Auf- und Abschwüngen gekennzeichnete, Wachstumsbranche mit aus heutiger Sicht langfristig positiven Wertzuwächsen. Während die jährliche Wachstumsrate der vergangenen 20 Jahre im Frachtverkehr rund 4,6 Prozent betrug, nahm der Passagierverkehr sogar durchschnittlich um 4,8 Prozent zu. Die 2007er-Verkehrszahlen verdeutlichen sehr eindrucksvoll die Bedeutung des kommerziellen Luftverkehrs sowie dessen rasante Entwicklung: Gemäß einer Veröffentlichung des Branchenverbandes IATA (International Air Transport Association) nutzten im abgelaufenen Geschäftsjahr rund 831 Millionen Passagiere internationale Flugverbindungen, wohingegen weitere 1.249 Millionen Passagiere auf nationalen Routen reisten. Im Vorjahresvergleich entspricht dies einem Passagierzuwachs von 11 Prozent auf internationalen Strecken und 8 Prozent auf nationalen Strecken. Nach den positiven Tendenzen der vergangenen Jahre und einem Branchengewinn von ca. 5,6 Milliarden US-Dollar im Kalenderjahr 2007 zeigen sich allerdings gegenwärtig erste Warnsignale einer Rezession und damit Störungen des kurzfristigen Branchenwachstums. Eine Kombination aus hohen Treibstoffpreisen, der Konjunkturabkühlung in den USA und dem Umstand, dass in Zeiten des Abschwungs die Flugzeuge ausgeliefert werden, die zu Boomzeiten bestellt wurden, trübt die Prognose für 2008. Im Unterschied zu den kurzfristigen Marktschwankungen korreliert das langfristige Branchenwachstum positiv mit dem weltweiten Wirtschaftswachstum. Insofern rechnen Branchenexperten wegen der steigenden Unternehmenstätigkeit im Zuge der Globalisierung und einer immer wichtigeren internationalen Vernetzung – sowohl im Bereich des Personen- als auch des Frachtverkehrs – auch in Zukunft mit einer positiven Entwicklung des Luftfahrtmarktes. Daher spielen insbesondere die Wahl eines marktgängigen modernen und treibstoffeffizienten Fluggerätes und das Geschäftsmodell der operierenden Fluggesellschaft eine wichtige Rolle für die möglichen zukünftigen wirtschaftlichen Entwicklungen.

Beteiligungsobjekt
Der „Bayernfonds BestAviation 1“ hat zwei nahezu identisch ausgestattete Flugzeuge des Typs Airbus A320-200 (auch als A320-216 bezeichnet) erworben, die mit jeweils zwei CFM56-5B6/P-Triebwerken ausgestattet sind. Die Maschinen mit den Seriennummern 2932 und 3076 wurden im November 2006 sowie im März 2007 an den Betreiber, die italienische Fluggesellschaft Air One, ausgeliefert. Beide Flugzeuge sind im irischen Luftfahrtregister registriert und wurden – nach Abschluss der Kaufverträge am 19. Juni 2008 – am 24. Juni 2008 in Berlin von der Fondsgesellschaft erworben. Die Fondsobjekte gehören zur bewährten Airbus A320-Familie und stellen das mit Abstand erfolgreichste Modell dieser Flugzeugfamilie für Kurz- und Mittelstrecken des europäischen Herstellers Airbus dar.

Die Angemessenheit der Kaufpreise der Fondsobjekte im EUR-Gegenwert von USD 42.000.000 und USD 43.500.000 wurden durch jeweils zwei unabhängige Gutachten bestätigt.

Die Fondsgesellschaft hat für jedes der beiden Flugzeuge einen langfristigen Leasingvertrag (Aircraft Operating Lease Agreement) mit BF Best Aviation Alpha Limited als Leasingnehmer abgeschlossen. Die Leasingverträge sichern der Fondsgesellschaft Einnahmen bis Juni 2020. Die Leasingverträge enthalten jeweils eine Grundlaufzeit von ca. 107 Monaten und weitere Verlängerungsoptionen. Die monatlichen Leasingraten für die beiden Flugzeuge betragen während der Grundlaufzeit und gegebenenfalls während der ersten Verlängerungsoption bis Juni 2020 (falls diese durch den Leasingnehmer ausgeübt wird) insgesamt EUR 491.926. Der Leasingnehmer hat für jedes Flugzeug eine Sicherheit in Höhe von zwei Leasingraten beim Leasinggeber hinterlegt (sogenanntes Security Deposit).

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung:
100% zzgl. 5% Agio nach Annahme.
Die Mindestbeteiligungssumme beträgt EUR 15.000. Höhere Anlagebeträge müssen durch 1.000 ohne Rest teilbar sein. Auf die Anlagesumme wird ein Agio in Höhe von 5% erhoben.

Auszahlung:
Bezogen auf die gesamte Beteiligungssumme des Anlegers (ohne Agio) ist für den Prognosezeitraum eine Ausschüttung von anfänglich 8% pro Jahr geplant, die gemäß Prognose auf 10% pro Jahr ansteigen soll. Der Ausschüttungsanspruch besteht dabei zeitanteilig ab dem ersten Tag des auf die Einzahlung der Beteiligungssumme nebst Agio folgenden Monats. Die jährliche Ausschüttung ist jeweils zum 30. Juni des Folgejahres, erstmals zum 30. Juni 2009, vorgesehen.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption
Durch die Zeichnung der Beteiligung am „Bayernfonds BestAviation 1“ erzielen die Anleger gemäß dem Fondskonzept Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung. Das steuerliche Ergebnis wird den Gesellschaftern grundsätzlich anteilig zugerechnet.

Finanzierung
Das gesamte Investitionsvolumen (ohne Agio) in Höhe von ca. EUR 60,87 Millionen wird zu ca. 53% (ca. EUR 32,27 Millionen) über langfristige Bankdarlehen und zu ca. 47% (EUR 28,6 Millionen) über das Kommanditkapital der Anleger sowie der geschäftsführenden Kommanditistin finanziert werden.

Zur Sicherstellung der Investition hat die Real I.S. eine Platzierungsgarantie für das zur Durchführung der Investition erforderliche Eigenkapital übernommen.

Bemerkung zur Ergebnisprognose
Auch wenn in jedem Jahr der gesamten Prognosedauer ein Einnahmenüberschuss geplant ist, wird die Fondsgesellschaft voraussichtlich bis 2018 wegen der Abschreibung ein negatives Betriebsergebnis erwirtschaften. Diese Verluste werden vorgetragen und mit späteren Gewinnen aufgerechnet. Sie sind nicht mit anderen Einkünften der Anleger verrechenbar. Im Rahmen der Prognoserechnung wird nach dem Jahr 2022 der Verlustvortrag aufgebraucht sein.

Kennzahlen zum Bayernfonds BestAviation 1

Substanzquote:	89,3%
Anfängliche Fremdkapitalquote:	48,2%
Fremdkapitalaufnahme:	100% in EUR
Laufzeit des Darlehens:	Das langfristige Fremdkapital besteht aus zwei Darlehenstranchen. Die erste Darlehenstranche hat eine Laufzeit bis Juni 2020 und wird variabel auf Basis des 1-Monats-EURIBOR zuzüglich Marge verzinst. Die zweite Darlehenstranche, ebenfalls verzinst auf Basis des 1-Monats-EURIBOR zuzüglich Marge, läuft bis Juni 2024.
Gefixte Zinssätze:	Der fixierte Zinssatz für die Tranche 1 unter dem Zinssatzswap wurde mit 6,1875% pro Jahr vereinbart. Der fixierte Zinssatz für die Tranche 2 unter dem Zinssatzswap wurde mit 6,725 Prozent pro Jahr vereinbart.

Investitionsplan zum Bayernfonds BestAviation 1

Mittelherkunft
Fremdkapital	32.270.556,00 EUR
Kapitalanteil geschäftsführender Kommanditist	1.000,00 EUR
Agio	1.429.950,00 EUR
Kapitalanteil sonstige Kommanditisten	28.599.000,00 EUR
Gesamt: 62.300.506,00 EUR

Mittelverwendung
Kaufpreis Flugzeuge	hart	55.182.651,00 EUR
Finanzierungskosten	weich	338.976,00 EUR
Erwerbsnebenkosten	hart	500.000,00 EUR
Leasingvermittlung	weich	572.000,00 EUR
Eigenkapitalvermittlung inkl. Agio	weich	2.573.950,00 EUR
Platzierungsgarantie	weich	1.144.000,00 EUR
Finanzierungsvermittlung	weich	1.364.722,00 EUR
Liquiditätsreserve	hart	424.207,00 EUR
62.100.506,00 EUR

Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

Jahr	Einzahlungen			Auszahlungen		Steuerliches Ergebnis
	in Prozent	Agio	Summe	in Prozent	Summe	in Prozent	Summe
2008	100,00 %	5,00 %	105.000,00 €	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2009	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2010	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2011	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2012	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2013	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2014	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2015	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2016	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2017	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2018	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2019	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2020	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2021	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2022	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2023	-	-	-	10,00 %	10.000,00 EUR	12,50 %	12.500,00 EUR
2024	-	-	-	106,20 %	106.200,00 EUR	15,70 %	15.700,00 EUR
Veräußerung:				-	0,00 €	-	0,00 €
Ausschüttung:				237,20 %	272.780,00 €	56,40 %	32.430,00 €
Gesamtausschüttung Prognostiziertes Gesamtergebnis Einzahlung: 210.000,00 € Auszahlung: 272.780,00 € Steuern: 56,40 % / 32.430,00 Laufzeit: Die dargestellte Laufzeit ist ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächliche Laufzeit kann hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen. Ausschüttung: Die Gesamtausschüttung wird inkl. Veräußerung berechnet. Die dargestellten Auszahlungen sind ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächlichen Auszahlungen können hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen.