Beteiligung Asia Real Estate Fund

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum Asia Real Estate Fund.

Kurzbeschreibung
Anleger erhalten mit diesem Beteiligungsangebot in Form eines geschlossenen Fonds indirekt Zugang zum Merrill Lynch Asian Real Estate Opportunity Fund, einem Fonds, der bei einem hohen Mindestbeteiligungsbetrag von USD 10 Mio. institutionellen Investoren und sehr vermögenden privaten Investoren vorbehalten ist. Der Merrill Lynch Asian Real Estate Opportunity Fund (Zielfonds) hat bereits jetzt eine sehr hohe Investitionsquote von rund 63% seines geplanten Eigenkapitals von USD 3 Mrd. und wird nach Vollinvestition ein sowohl regional als auch projektbezogen sehr breit diversifiziertes Investmentportfolio mit voraussichtlich über 100 Projekten haben. Die Investitionsstrategie des Zielfonds ist opportunistisch ausgerichtet, das heißt, sie verfolgt den Ansatz, Werte bzw. Wertsteigerungen zu schaffen und die Investments nach einer geplanten kurzen Haltedauer von durchschnittlich drei bis fünf Jahren wieder zu verkaufen.


Merrill Lynch & Co, Inc.
Merrill Lynch ist mit USD 800 Mio. bzw. rund 27% des gesamten Eigenkapitals eine sehr hohe Eigenbeteiligung eingegangen und hat damit in besonders hohem Maß gleichgerichtete Interessen wie die Investoren.
Merrill Lynch & Co., Inc., gegründet im Jahr 1914, ist eines der weltweit führenden Finanzdienstleistungsunternehmen mit Firmensitz in New York City und gehört zu den weltweit bedeutendsten Investmentbanken. Die Immobilienaktivitäten von Merrill Lynch werden über das hauseigene Unternehmen, Global Commercial Real Estate Group (im folgenden GCRE) betrieben. Für das Immobiliengeschäft in Asien ist innerhalb der GCRE die Global Principal Investments Group (im folgenden GPI) zuständig, die seit über 10 Jahren im asiatischen Immobilienmarkt investiert – bis Herbst 2006 für das firmeninterne Portfolio und seitdem für das Portfolio des Zielfonds. Das Volumen aller bisherigen Investitionen betrug per März 2008 rund USD 8 Mrd.

Frühe Rückflüsse aus den Investments können erwartet werden; die Höhe der Beträge und die Auszahlungszeitpunkte sind jedoch nicht im Vorhinein bestimmbar.

Die Anleger beteiligen sich über einen Treuhänder an der BVT Asia Real Estate Fund GmbH & Co. KG (Fondsgesellschaft). Die Fondsgesellschaft beteiligt sich als Kommanditist an der BVT Asia Real Estate P. P. GmbH & Co. KG, die mit Wirkung zum 14.07.2008 als Limited Partner (d.h. als Kommanditist) in die ML Asian R.E. Fund (T.E.), L.P. aufgenommen wurde. Bei der ML Asian R.E. Fund (T.E.), L.P. handelt es sich um eine Limited Partnership (Kommanditgesellschaft) nach dem Recht der Cayman Islands. Sie ist eine von mehreren Gesellschaften unterschiedlicher Rechtsform (Feeder Vehicles), die Investoren zusammenführen und ihrerseits am eigentlichen Zielfonds, der Merrill Lynch Real Estate Opportunity Fund L.P. (einer Cayman Islands Limited Partnership), beteiligt sind. Dem Zielfonds gehören die Anteile an der in Singapur ansässigen Holding-Gesellschaft Merrill Lynch Asian Real Estate Opportunity Fund Pte Ltd., über welche die Zielfondsinvestments über geeignete, rechtlich selbständige Strukturen durchgeführt werden. General Partner (Komplementär) des Zielfonds ist die Merrill Lynch Tochtergesellschaft ML Asian R.E. Fund GP, L.P.


Die Fondsgesellschaft hat eine vertraglich vorgesehene Laufzeit bis 31.12.2016 und kann durch Entscheidung des Komplementärs um bis zu zwei Jahre verlängert werden.

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung (wählbar sind zwei Varianten):
85% plus 5% Agio auf die gesamte Einlage, fällig nach Zeichnung gemäß Zahlungsaufforderung
15% der Einlage, zwei Wochen nach Zahlungsaufforderung
oder
100% der Einlage plus 5% Agio nach Zeichnung gemäß Zahlungsaufforderung. Der vor Fälligkeit der 2. Rate geleistete Teil der Einlage (15%) nimmt an Vorzugsausschüttungen teil, deren Höhe nach aktuellen Kapitalmarktkonditionen bemessen wird.

Die Mindestbeteiligung beträgt USD 10.000. In jedem Fall muss die Beteiligung durch USD 1.000 ohne Rest teilbar sein.

Ausschüttung:
Ausschüttungen von Liquiditätsüberschüssen aus laufenden Einnahmen nimmt der Zielfonds binnen 60 Tagen nach Ablauf eines Kalenderquartals vor, in dem ihm solche Einnahmen zugeflossen sind. Ausschüttungen von Liquiditätsüberschüssen aus dem Verkauf von Investments erfolgen binnen 45 Tagen nach Erhalt dieser Einnahmen durch den Zielfonds. Ausschüttungen des Zielfonds aus laufenden Einnahmen gehen zunächst vollumfänglich an die Investoren, bis diese eine Rendite von 9% p.a. IRR* (so genannte Hurdle Rate) auf ihr investiertes Eigenkapital erhalten haben. Anschließend erhält der General Partner des Zielfonds so lange 80% und der Limited Partner 20% der Ausschüttungen, bis der General Partner als sogenannten Carried Interest 20% der Ausschüttungen erhalten hat, die über den Betrag hinausgehen, der zur Deckung der Verlustanteile des Limited Partners aus Veräußerungsgeschäften notwendig ist. Darüber hinausgehende Ausschüttungen stehen zu 80% den Investoren und zu 20% dem General Partner zu.

*Die IRR (Internal Rate of Return) berücksichtigt den Zeitwert aller Ein- und Auszahlungen zu den unterschiedlichen Zeitpunkten über die gesamte Fondslaufzeit. Frühzeitige Zahlungsströme erhalten hierdurch einen höheren wirtschaftlichen Wert als später in der Zukunft erfolgende Zahlungen. Dies erfolgt durch Abdiskontierung sämtlicher Zahlungsströme auf einen einheitlichen Zeitpunkt. Der IRR drückt deshalb nur die Verzinsung des jeweils gebundenen Kapitals aus und stellt keine Verzinsung der ursprünglichen Kapitaleinlage dar. Sollten während der Fondslaufzeit Ausschüttungen geleistet werden, die höher sind als die Verzinsung des zu dieser Zeit gebundenen Kapitals, so wird hierdurch ein Teil der Einlage zurückgezahlt, wodurch sich das gebundene Kapital reduziert und folglich im weiteren Verlauf niedriger ist als die ursprüngliche Einlage.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption
Die Einkünfte der Fondsgesellschaft werden den Anlegern aus steuerlicher Hinsicht unmittelbar zugerechnet und sind von diesen zu versteuern, unabhängig davon, ob entsprechende Beträge ausgeschüttet bzw. entnommen werden. Die Fondsgesellschaft und damit ihre Investoren erzielen Einkünfte aus Gewerbebetrieb gemäß § 15 Einkommensteuergesetz (EStG).

Beteiligungsobjekt
Investitionsstrategie:
Der ML Asian Fund wird Immobilien- und immobilienbezogene Investitionen mit Wertsteigerungspotential vornehmen, das während einer geplanten kurzfristigen Haltedauer der Investments durch aktives Asset Management ausgeschöpft und durch den anschließenden Verkauf realisiert werden soll. Investiert wird dabei sowohl in Grundstücks- und Projektentwicklungen als auch in Bestandsimmobilien, deren Ertrag durch Renovierung und Neuvermietung, bzw. Optimierung der bestehenden Vermietungssituation gesteigert werden soll. Ein geplantes Zielfondseigenkapital von USD 3 Mrd. und ein Zielfondsportfolio von voraussichtlich über 100 Investments (nach Vollinvestition) in Japan, China, Indien, Südkorea und weiteren ausgewählten asiatischen Ländern bieten eine sehr breite Streuung der Anlagemittel.

Kapitalausstattung:
Das geplante Eigenkapital beträgt USD 3 Mrd.; hiervon waren zum 30.04.2008 bereits rund USD 2,5 Mrd. platziert. Bei einem geplanten Fremdkapitalanteil von circa 66% ergibt sich nach Vollinvestition ein Investitionsvolumen von knapp USD 9 Mrd.

Kennzahlen zum Asia Real Estate Fund

Derzeit liegen noch keine Kennzahlen zu dieser Beteiligung vor.

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Investitionsplan zum Asia Real Estate Fund

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Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

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