Beteiligung DS 136 Flugzeugfonds XI

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum DS 136 Flugzeugfonds XI.

Kurzbeschreibung

Anleger beteiligen sich mittelbar als Treugeber über die DS-Fonds-Treuhand GmbH an der Beteiligungsgesellschaft DS-Rendite-Fonds Nr. 136 Flugzeugfonds XI GmbH & Co. KG. Die mittelbare Beteiligung kann jederzeit in eine unmittelbare Beteiligung als Kommanditist umgewandelt werden.

Die Beteiligungsgesellschaft als Käuferin und Leasinggeberin und Air France als Verkäuferin und Leasingnehmerin haben zusammen einen Kaufvertrag und einen Leasingvertrag für den Airbus A380-800 unterschrieben. Der Kaufvertrag und der Leasingvertrag werden erst mit Abschluss der für die Finanzierung des Investitionsvorhabens notwendigen Darlehensverträge (langfristiges Darlehen und Eigenmittelzwischenfinanzierungskredit) wirksam. Der Leasingvertrag hat eine Grundlaufzeit von 10 Jahren. Er beinhaltet eine 3-malige Verlängerungsoption von insgesamt 7 Jahren.

Die Anleger beteiligen sich an der Beteiligungsgesellschaft für eine gesellschaftsvertraglich vereinbarte Mindestlaufzeit bis zum 31. Dezember 2028. Eine vorzeitige ordentliche Beendigung des Gesellschafts-/Beteiligungsverhältnisses ist ausgeschlossen. Unberührt bleibt das Recht der Gesellschafter zur fristlosen Kündigung aus wichtigem Grund.

Beteiligungsobjekt
Flugzeug:
Der Airbus A380-800 ist derzeit das größte und zugleich modernste Passagierflugzeug der Welt. Als weltweit erstes Flugzeug verfügt das neueste Airbus-Modell über zwei durchgängige Passagierdecks, die eine Kapazität von maximal 853 Sitzplätzen ermöglichen. In der Air France 3-Klassen-Konfiguration bietet der A380-800 Platz für 538 Passagiere, wobei die Aufteilung der Kabinen bei dieser Sitzplatzkonfiguration komfortable Sitze und Gänge in allen Klassen ermöglicht.
Dabei hat der Airbus A380-800 bei Vollbesetzung mit weniger als drei Litern Kerosin je 100 verfügbare Sitz-Kilometer einen sehr ökonomischen Treibstoffverbrauch. Der Airbus A380-800 verursacht trotz seiner größeren Kapazität und einem rund 35% höheren Startgewicht mit seinen vier Engine Alliance GP7200 Triebwerken bei Start und Landung nur etwa die Hälfte der Fluglärmbelastung einer Boeing 747-400.
Der Airbus A380-800 ist deshalb ebenfalls für Flughäfen geeignet, die die Boeing 747-400, das bislang größte Verkehrsflugzeug, abfertigen können. Es wird erwartet, dass im Jahr 2011 mindestens 60 Flughäfen, vorrangig die internationalen Luftfahrtdrehkreuze, in der Lage sein werden, einen reibungslosen Einsatz und Abfertigung des Airbus A380-800 zu gewährleisten.
Bis November diesen Jahres erfolgten 202 Festbestellungen von 17 verschiedenen Bestellern für den Airbus A380-800. Die Kundenliste umfasst namhafte Fluggesellschaften wie zum Beispiel Air France, British Airways, Emirates, Lufthansa, Qantas und Singapore Airlines.

Die Anschaffungskosten des Flugzeuges basieren auf dem unterzeichneten Kaufvertrag und sind bei Auslieferung des Airbus A380-800 zu zahlen. Der planmäßig in EUR zu zahlende Kaufpreis setzt sich zusammen aus einem EUR-Betrag in Höhe von EUR 67,5 Mio. und einem USD-Betrag in Höhe von USD 115 Mio., wobei der USD-Betrag mit einen Kurs von USD 1,4389/EUR umgerechnet wurde.
Die Auslieferung des Fondsflugzeuges an Air France ist von dem Hersteller für Juni 2010 geplant. Im direkten Anschluss an die Auslieferung soll die Übernahme durch die Beteiligungsgesellschaft stattfinden.

Herausragende Merkmale
- Innovatives Großraumflugzeug
- Leasingnehmerin Air France
- Langfristiger Leasingvertrag über 10 Jahre Grundlaufzeit zuzüglich Verlängerungsoptionen von insgesamt 7 Jahren
- Übernahme der Betriebskosten durch Air France
- Rückgabe des Flugzeuges in "full life condition"
- Wachstumsstarke Branche: Gute Marktaussichten für moderne Großraumflugzeuge
- Konservativer Verkaufsansatz
- EURO-Fonds
- Anfängliche geringe Steuerbelastung und derzeit steuerfreie Vereinnahmung des Veräußerungserlöses

Bemerkung zur Ergebnisprognose
Die Auszahlung für das Jahr 2010 erfolgt zeitanteilig ab dem Monat, der auf den Beitritt und die Einzahlung des Beteiligungskapitals folgt, frühestens jedoch ab dem Monat der Übernahme des Flugzeuges. In der Prognoserechnung wurde für das Jahr 2010 eine zeitanteilige Auszahlung für 6 Monate unterstellt.
Die steuerlichen Ergebnisse beinhalten nur die Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung, die geringfügigen Einkünfte aus Kapitalvermögen (ca. bis zu 0,91% p.a.) bleiben unberücksichtigt.

Marktsituation
2008 wurden weltweit täglich über 6,1 Millionen Passagiere auf In- und Auslandsflügen befördert. Das Flugzeug profitiert stärker als viele andere Verkehrsmittel von der fortschreitenden Globalisierung, die selbst wiederum ganz erheblich auf die technischen Fortschritte
und wachsenden Kapazitäten im Luftverkehr zurückzuführen ist. In der heutigen Zeit ist das Flugzeug als Transportmittel für Menschen und Güter nicht mehr wegzudenken. Die Tatsache, dass Flugzeuge ein zwar zyklisches, voraussichtlich aber langfristig wachsendes Marktumfeld bedienen und auf ihren primären Einsatzgebieten keine direkte Konkurrenz von alternativen Transportmitteln fürchten müssen, kann Flugzeuge zu attraktiven Investitionsobjekten machen. Im Wesentlichen basiert der wirtschaftliche Erfolg eines Flugzeugfonds neben der Bonität der Leasingnehmerin und dem Flugzeugtyp auch auf einem marktgerechten Kaufpreis und auf den erwirtschafteten Erträgen.

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung:
- 100% der Zeichnungssumme zuzüglich 5% Agio unverzüglich nach Mitteilung über die Annahme des Beitritts
- Die Mindestbeteiligung beträgt EUR 10.000. Höhere Einlagen müssen durch 1.000 teilbar sein.
- Die Zeichnungsfrist endet grundsätzlich mit der vollständigen Zeichnung des Beteiligungskapitals.

Auszahlungen:
Die prognostizierten Auszahlungen betragen anfänglich 7,25% p.a., erstmalig im Jahr 2010 und steigen innerhalb des Prognosezeitraumes bis auf 16% p.a. Die Auszahlungen sollen unterjährig im Geschäftsjahr geleistet werden, kalkulatorisch im Dezember des jeweiligen Jahres. Die Gesamtauszahlungen betragen rund 251,7% der Beteiligungssumme (ohne Agio) inklusive des Liquiditätsergebnisses aus dem für Ende 2028 angenommenen Verkauf des Flugzeuges bei einem unterstellten Veräußerungserlös von rund USD 55,92 Millionen.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption
Steuerlich erzeilt der Anleger im Rahmen seiner Beteiligung als Kommanditist oder Treugeber Einkünfte aus Vermietund und Verpachtung des Flugzeugs, welche ihm nach Einkunftsermittlung auf Ebene der Fondsgesellschaft zugerechnet werden und bei ihm mit seinem individuellen Einkommensteuertarif der Einkommensteuer unterliegen.

Anfängliche steuerliche Verluste mindern die Einkünfte, die in den folgenden Wirtschaftsjahren aus derselben Einkunftsquelle erzielt werden, sodass erst ab dem Jahr 2021 mit der Besteuerung zu rechnen ist.

Veräußerungsgewinne sind nur steuerpflichtig, wenn die Spekulationsfrist von zehn Jahren noch nicht abgelaufen
ist.

Finanzierung
Das Gesamtinvestitionsvolumen beträgt EUR 164.893.000 vor Agio. Zur teilweisen Finanzierung des Flugzeuges wurde der Beteiligungsgesellschaft von den
finanzierenden Kreditinstituten ein langfristiges Darlehen in Höhe von USD 135 Millionen zugesagt. Wie im langfristigen Darlehensvertrag mit den finanzierenden Banken ausgewiesen, werden spätestens bei Auslieferung des Flugzeuges die Zinssätze für einen Zeitraum von 10 Jahren entsprechend der festen Leasinggrundlaufzeit im Rahmen eines Zinssicherungsgeschäftes festgeschrieben.
Neben dem Bankdarlehen soll die Finanzierung durch Beteiligungskapital in Höhe von EUR 69,0 Millionen erfolgen. Die JS Holding GmbH & Co. KG und die Dr. Peters GmbH & Co. Emissionshaus KG haben am 10. Dezember 2009 gegenüber der Beteiligungsgesellschaft eine Platzierungsgarantie in Höhe des Beteiligungskapitals abgegeben.

Kennzahlen zum DS 136 Flugzeugfonds XI

Substanzquote:	91%
Anfängliche Fremdkapitalquote:	58,15%
Fremdkapitalaufnahme:	100% USD Tranche A: 75.000.000 USD Tranche B: 20.890.000 USD
Laufzeit des Darlehens:	Tranche A: 10 Jahre
Kalkulierte Wechselkurse:	USD/EUR = 1,4389
Gefixte Zinssätze:	10 Jahre Zinsfestschreibung
Tilgung des Darlehens:	Die Tranche A wird ab Übernahme des Flugzeuges planmäßig über diesen Zeitraum getilgt. Die Annuität beträgt auf Basis des kalkulierten Zinssatzes von 6,29% p.a. rund EUR 852.200 pro Monat. Die Tranche B wird planmäßig ab Ablauf des zehnten Jahres nach Übernahme des Flugzeuges über einen Zeitraum von rund drei Jahren getilgt. Die Annuität beträgt ab dem Jahr 11 rund 644.000 pro Monat und basiert auf inem kalkulierten Zinssatz von 6,78% p.a. für diesen Zeitraum.

Investitionsplan zum DS 136 Flugzeugfonds XI

Mittelherkunft
Langfristiges Bankdarlehen	93.820.000,00 EUR
Kommanditkapital	69.000.000,00 EUR
Agio	3.450.000,00 EUR
Gesamt: 166.270.000,00 EUR

Mittelverwendung
Anschaffungskosten des Flugzeuges	hart	147.420.000,00 EUR
Liquiditätsreserve	hart	690.000,00 EUR
Finanzierungskosten	weich	1.617.000,00 EUR
Vertragsberatung und -unterstützung	weich	100.000,00 EUR
Finanzierungsvermittlung	weich	979.000,00 EUR
Geschäftsbesorgung Investitionsphase	weich	608.000,00 EUR
Wirtschaftliche Konzeption	weich	608.000,00 EUR
Platzierungsgarantie	weich	783.000,00 EUR
Beratungsleistungen	weich	1.479.000,00 EUR
Vertrieb und Einwerbung des Beteiligungskapitals	weich	6.900.000,00 EUR
Agio	weich	3.450.000,00 EUR
Sonstige Kosten	weich	1.487.000,00 EUR
166.121.000,00 EUR

Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

Jahr	Einzahlungen			Auszahlungen		Steuerliches Ergebnis
	in Prozent	Agio	Summe	in Prozent	Summe	in Prozent	Summe
2010	100,00 %	5,00 %	105.000,00 €	3,63 %	3.630,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2011	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2012	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2013	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2014	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2015	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2016	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2017	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2018	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2019	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2020	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2021	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2022	-	-	-	7,25 %	7.250,00 EUR	5,55 %	5.550,00 EUR
2023	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	10,62 %	10.620,00 EUR
2024	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	13,29 %	13.290,00 EUR
2025	-	-	-	16,00 %	16.000,00 EUR	13,26 %	13.260,00 EUR
2026	-	-	-	16,00 %	16.000,00 EUR	13,24 %	13.240,00 EUR
2027	-	-	-	16,00 %	16.000,00 EUR	13,21 %	13.210,00 EUR
2028	-	-	-	16,00 %	16.000,00 EUR	13,18 %	13.180,00 EUR
Veräußerung:				79,11 %	79.110,00 €	0,00 %	0,00 €
Ausschüttung:				251,74 %	269.003,00 €	164,70 %	90.585,00 €
Gesamtausschüttung Prognostiziertes Gesamtergebnis Einzahlung: 210.000,00 € Auszahlung: 269.003,00 € Steuern: 164,70 % / 90.585,00 Laufzeit: Die dargestellte Laufzeit ist ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächliche Laufzeit kann hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen. Ausschüttung: Die Gesamtausschüttung wird inkl. Veräußerung berechnet. Die dargestellten Auszahlungen sind ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächlichen Auszahlungen können hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen.