Beteiligung Leonidas Associates V

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum Leonidas Associates V.

Kurzbeschreibung

Anleger beteiligen sich als Treugeber oder Direktkommanditisten an der Fondsgesellschaft Leonidas Associates V GmbH & Co. KG. Die Fondsgesellschaft beteiligt sich über sogenannte Verwaltungsgesellschaften mit der Rechtsform einer deutschen GmbH & Co. KG bzw. einer GmbH an französischen Objektgesellschaften, die Photovolataik-Anlagen betreiben. Die Auszahlungen des Fonds resultieren aus den Erträgen, die durch die Netzeinspeisung der produzierten Energie bei den einzelnen Objektgesellschaften generiert werden. Geplant ist es, Photovoltaik-Anlagen mit einer Gesamtleistung von 24,5 Megawatt (MW) zu errichten. Es handelt sich bei dieser Beteiligung um einen sog. „Blindpool“, d. h., die endgültigen Anlageobjekte stehen noch nicht fest. In der Prognoserechnung wurde beispielhaft davon ausgegangen. 5 Freiflächen-Anlagen in Zentralfrankreich zu errichten.

Die Anlage hat eine geplante Laufzeit von 22 Jahren. Die Kommanditisten können unter Einhaltung einer Kündigungsfrist von 12 Monaten zum Ende des Kalenderjahres,
frühestens zum 31.12.2030 die Gesellschaft kündigen. Zum 31.12.2021 können die Kommanditisten eine einmalige Rückgabeoption in Anspruch nehmen. Die Kommanditisten können zu diesem Datum ihre Anteile der Komplementärin anbieten. Es steht der Komplementärin frei die Rückgabeoption anzunehmen oder nicht. Der Anleger kann seine Kommanditbeteiligung nur in voller Höhe veräußern, Teilrückgaben sind nicht möglich.

Marktsituation
Frankreich hat einen großen, nur schwer finanzierbaren Nachholbedarf an Investitionen, wenn es darum geht, die ehrgeizigen Klimaschutzziele der EU zu erreichen. Bis zum Jahr 2020 müssen 20 % des gesamten Energieverbrauchs des Landes aus alternativen Stromquellen gedeckt werden; ansonsten drohen Sanktionen durch die EU. Der französische Ministerialerlass hat das deutsche Erneuerbare Energien Gesetz (EEG) zum Vorbild. Grundgedanke ist es, den Betreibern einer Solaranlage über einen Zeitraum von 20 Jahren einen gleichbleibend hohen Vergütungssatz für den erzeugten Strom zu gewähren - garantiert durch den französischen Staat. Für Freiflächenanlagen gilt außerdem eine Besonderheit: Je geringer die Sonneneinstrahlung des Standortes, desto höher fällt die Vergütung aus. Somit werden Standortnachteile in nördlichen Regionen effektiv ausgeglichen und Investitionen erweisen sich ortsunabhängig als gleichbleibend attraktiv.

Beteiligungsobjekt
Die Nettoeinnahmen der Fondsgesellschaft werden ausschließlich zur Errichtung von Photovoltaik-Anlagen durch Tochtergesellschaften der Fondsgesellschaft verwendet. Ziel ist es, Erträge durch die Produktion und Netzeinspeisung von elektrischer Energie auf Basis des französischen Energie-Einspeise-Gesetzes zu generieren. Nach Ende der Förderung durch das französische EEG werden die erworbenen und betriebenen Photovoltaikanlagen entweder veräußert oder für weitere fünf Jahre betrieben.

Die Investitionen in die Projekte erfolgen in 2011 und 2012. Ziel ist es 14,5 MW in 2011 und weitere 10 MW in 2012 an Freiflächenanlagen ans Netz anzuschließen. Es laufen derzeit Verhandlungen mit renommierten Generalunternehmen, die geeignete Projekte in Frankreich anbieten.

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung
- 100% des Beteiligungsbetrags zzgl. 5% Agio sind 14 Tage nach Annahme zu zahlen
- Die Mindestbeteiligungssumme beträgt EUR 10.000, höhere Einlagen müssen ganzzahlig durch 1.000 teilbar sein.

Ausschüttung:
Die Ausschüttungen betragen anfänglich 8% und steigen auf bis zu 38% gegen Ende der Laufzeit. Der prognostizierte Gesamtmittelrückfluss beträgt 314% vor Steuern. Ein eventueller Erlös aus dem Verkauf der Anlagen wurde in der Renditeberechnung noch nicht positiv berücksichtigt.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption
Der Anleger erziet Einkünfte aus Gewerbebetrieb. Auf Basis des Doppelbesteuerungsabkommens zwischen Deutschland und Frankreich sind die betriebenen Photovoltaik-Anlagen in Frankreich zur Besteuerung veranlagt. Die Einnahmen aus Frankreich unterliegen bei den deutschen Anlegern lediglich dem Progressionsvorbehalt. Der Fonds wird in Deutschland prognosemäßig nur äußerst geringe Einnahmen generieren, z. B. aus Zinseinnahmen für Bankguthaben. Diese Einnahmen sind vom Anleger auf Basis seines persönlichen Steuersatzes zu versteuern.

Finanzierung
Die geplanten Nettoeinnahmen aus dem Eigenkapital von EUR 12,5 Mio. sind ausreichend für die Realisierung der Anlageziele. auf Ebene der Fondsgesellschaft. Für die Realisierung der Anlageziele der Objektgesellschaften an denen sich die Fondsgesellschaft beteiligt wird zusätzliches Fremdkapital von EUR 60,7 Mio. benötigt. Die erforderliche Finanzierung soll über Darlehen aus dem KfW-Programm „Erneuerbare Energien” erfolgen. Als Kreditnehmer fungiert jeweils die Objektgesellschaft, die das einzelne Photovoltaik-Projekt realisiert. Es wird ein Zinssatz von nominal 3,75 %, eine Auszahlung von 96% sowie einer Zinsfestschreibung von 10 Jahren unterstellt. Das Fremdkapital wird entsprechend der geplanten Investitionen in den Jahren 2011 und 2012 aufgenommen. Für die Anschlussfinanzierung wurde mit einem Zinssatz von 6,0 % p.a. kalkuliert.

Projektdaten zum Leonidas Associates V

Standort:	Freilandanlagen in Frankreich
Einspeisevergütung in Cent/kWh:	Die Vergütung beträgt EUR 0,276 je kWp gewichtet mit einem Regionalfaktor. Kalkuliert wurde mit der Vergütung für Zentralfrankreich (EUR 0,276 * 1,09 = EUR 0,301). Das Gesetz in Frankreich sieht während der Laufzeit der Einpeisevergütung von 20 Jahren einen beschränkten Inflationsausgleich vor, indem die Vergütung jährlich angepasst wird, auf Basis der Veränderungen des Industrieerzeugerpreisindex und des Lohnkostenindex. Der Prognose liegt die Annahme zugrunde, dass eine jährliche Erhöhung um 0,3 % erfolgt.
Gesamtleistung/elektr. Nennleistung („Peakleistung“) in MWp:	24,5

Kennzahlen zum Leonidas Associates V

Substanzquote:	97,88%
Anfängliche Fremdkapitalquote:	82,93%
Fremdkapitalaufnahme:	EUR 60.720.000 kfw Darlehen (96% Auszahlung)
Gefixte Zinssätze:	10 Jahre: nominal 3,75 % p.a.
Kalkulierte Anschlusszinssätze:	6% p.a.
Tilgung des Darlehens:	Die Tilgungsdauer wurde mit 17 Jahren angenommen. Zwei Jahre sind tilgungsfrei. Die jährliche Tilgung beträgt EUR 3.795.000 (6,25% des FK)

Investitionsplan zum Leonidas Associates V

Mittelherkunft
Kommanditeinlagen	12.501.000,00 EUR
Agio	625.000,00 EUR
Fremdkapital (langfristiges Bankdarlehen	60.720.000,00 EUR
Gesamt: 73.846.000,00 EUR

Mittelverwendung
Anschaffungskosten Photovoltaik-Anlagen inkl. Anschaffungsnebenkosten	hart	71.172.250,00 EUR
Projektakquisition Leonidas	weich	375.000,00 EUR
Eigenkapitalvermittlung	weich	875.000,00 EUR
Konzeption	weich	71.250,00 EUR
Marketing / Prospekt	weich	53.750,00 EUR
Finanzierungsabwicklung	weich	50.000,00 EUR
Geschäftsführung in der Gründungsphase	weich	21.250,00 EUR
Rechtsberatung- und Steuerberatung	weich	88.750,00 EUR
Mittelverwendungskontrolle	weich	13.750,00 EUR
Agio	weich	625.000,00 EUR
Liquiditätsreserve	hart	500.000,00 EUR
73.846.000,00 EUR

Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

Jahr	Einzahlungen			Auszahlungen		Steuerliches Ergebnis
	in Prozent	Agio	Summe	in Prozent	Summe	in Prozent	Summe
2010	100,00 %	5,00 %	105.000,00 €	0,00 %	0,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2011	-	-	-	0,00 %	0,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2012	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2013	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2014	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2015	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2016	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2017	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2018	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2019	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2020	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2021	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2022	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2023	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2024	-	-	-	12,00 %	12.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2025	-	-	-	12,00 %	12.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2026	-	-	-	14,00 %	14.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2027	-	-	-	20,00 %	20.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2028	-	-	-	20,00 %	20.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2029	-	-	-	24,00 %	24.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2030	-	-	-	36,00 %	36.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2031	-	-	-	38,00 %	38.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2032	-	-	-	37,00 %	37.000,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
Veräußerung:				-	0,00 €	-	0,00 €
Ausschüttung:				314,00 %	345.400,00 €	-	0,00 €
Gesamtausschüttung Prognostiziertes Gesamtergebnis Einzahlung: 210.000,00 € Auszahlung: 345.400,00 € Steuern: - / 0,00 Laufzeit: Die dargestellte Laufzeit ist ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächliche Laufzeit kann hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen. Ausschüttung: Die Gesamtausschüttung wird inkl. Veräußerung berechnet. Die dargestellten Auszahlungen sind ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächlichen Auszahlungen können hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen.