Beteiligung Flussfahrt '11

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum Flussfahrt '11.

Kurzbeschreibung

Angeboten werden Kommanditbeteiligungen an den beiden Gesellschaften MS „Amadagio“ GmbH & Co. KG und MS „Amalegro“ GmbH & Co. KG (Emittenten).

Die Anlageobjekte sind zwei Passagierflussschiffe der 110 m 4-Sterne-Plus-Klasse. Diese wurden, wie auch zuvor weitere Schiffe der gleichen Klasse, durch Gesellschaften der SEEHANDLUNG im Jahre 2009 von der AMA-Gruppe gekauft.

Die Beteiligungen an den Emittenten sind auf unbestimmte Zeit geschlossen; eine Kündigung ist grundsätzlich erstmals zum 31.12.2023 möglich.

Marktsituation
Die Kreuzfahrtbranche gehört weltweit in der Touristik zu den wachstumsstärksten und stabilsten Bereichen. Im Bereich der Flusskreuzfahrt gibt es noch erheblichen Nachholbedarf. Kontinuierlich steigende Umsatzzugänge in diesem Segment treffen auf eine bedarfsgerechte Neubautätigkeit auf den marktabdeckenden deutschen und holländischen Werften. Die positive Markterwartung wird zum einen durch das sehr hohe Durchschnittsalter der bestehenden Flotte gestützt, zum anderen durch die Tatsache, dass die Zielgruppe für Flussfahrtkreuzfahrten mit einem Durchschnittsalter von knapp 60 Jahren zu dem Bevölkerungssegment zählt, das am stärksten wachsen wird.

Schiff
MS „Amadagio“ und MS „Amalegro“ sind zwei Passagier-Flussschiffe im 4-Sterne-Plus-Segment, die in den Jahren 2006 und 2007 von der Schiffswerft Grave, Niederlande, gebaut wurden - primär für den Einsatz auf europäischen Flüssen. Sie wurden im Jahre 2009 durch Emittenten von Unternehmen der Betreibergruppe erworben. Aufgrund ihrer Abmessungen sind die Schiffe einerseits rentabel zu betreiben und andererseits für ein großes Wasserstraßennetz geeignet, z.B. Rhein, Main, Mosel, Donau, Elbe, Maas, Rhône, Seine. Sie werden auch den gehobenen Ansprüchen der meist aus Übersee stammenden Klientel gerecht.

Die Schiffe sind von den Emittenten mit gleich lautenden Kaufverträgen vom 11.09.2009 von den Verkäufern, der Amadagio GmbH und der Amalegro GmbH, jeweils zum Preis von EUR 11.250.000 erworben worden.

Gemäß den Wertgutachten vom 23.09.2010 und 19.10.2010 des Expertise- en Ingenieursbureau Verschoor & Bras bv, Rotterdam, sowie des expertisebureau Doorn bv, Rotterdam, welche von den Emittenten in Auftrag gegeben wurden, haben die Schiffe im Mittel einen Verkehrswert von EUR 11,95 Mio. (MS „Amadagio“) bzw. EUR 12,15 Mio. (MS „Amalegro“).

Beschäftigung
Die Emittenten haben die Schiffe bis zum 31.12.2016 an Gesellschaften der AMA Waterways im Rahmen einer Bareboat-Charter (Barecon 2001) zu einer Rate von TEUR 2.509 p.a., davon 35% in EUR und 65% in CHF (umgerechnet zum Darlehensaufnahmekurs) verchartert. Während der vereinbarten Stundung des Kaufpreises seitens der Verkäufer reduziert sich die Charterrate entsprechend. Für die Charterverpflichtungen garantieren die AMA Waterways LLC, AMA Waterways GmbH, Cruising Investments Europe Pty Ltd., sowie einige natürliche Personen, die zum Gesellschafterkreis der Charterer zählen.

Nach Beendigung der Anfangscharter haben die Charterer das Recht, die Schiffe zu einer Rate i.H.v. TEUR 2.760 p.a. bei gleicher Währungsaufteilung für weitere drei Jahre zu chartern.

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung:
100% zzgl. 3% Agio nach Annahme
oder für Investoren, die im Jahre 2010 beitreten:
50% zzgl. 3% Agio nach Annahme,
50% zum 01.04.2011.

Beteiligungen sollten nicht kleiner als EUR 20.000 sein, jedoch beträgt die Mindestzeichnungssumme für beide Emittenten zusammen EUR 10.000.

Auszahlung:
Die Prognoserechnung sieht Ausschüttungen (jeweils bezogen auf das Festkapital) vor, die von 9% (2011) auf 12% (2023) ansteigen.

Die erste Auszahlung für alle Gesellschafter soll planmäßig im Dezember 2011 erfolgen.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption
Indem die Emittenten die Flussschiffe jeweils auf der Grundlage von sog. Bareboat-Charterverträgen unausgerüstet vermieten, erzielen sie Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gem. § 21 Abs. 1 Nr. 1 EStG. Die Investoren erzielen somit aus ihrer Beteiligung an den Emittenten Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung.

Finanzierung
Das vorgesehene Gesamtinvestitionsvolumen beträgt EUR 26,676 Mio. Dieser Betrag wird aus Eigenkapital in Höhe von EUR 9,531 Mio. und Fremdkapital finanziert.

Bemerkung zur Ergebnisprognose
Investoren, die im Jahre 2010 beitreten, zahlen 50% der Nominalbeteiligung zzgl. 3% nach Annahme der Beitrittserklärung und den Restbetrag am 01.04.2011.

Projektdaten zum Flussfahrt '11

Kapazität:	Passagierkabinen: 75 Passagiere: 150
Schiffstyp:	2 Flusskreuzfahrtschiffe
Baujahr:	2006 bzw. 2007
Bauwerft:	Grave B.V.
Geschwindigkeit:	23 km / h
Ausstattung / Besonderheiten:	Auf dem Piano Deck (unterstes Deck) befinden sich neben dem bereits erwähnten Maschinenraum auch Kabinen für das Personal, Passagierkabinen und diverse Wassertanks im Doppelboden. Die Kabinen auf dem Piano Deck sind mit einer Fensterreihe oberhalb der Wasserlinie versehen. Das Cello Deck (mittleres Deck) beinhaltet im vorderen Bereich das Restaurant und die Bordküche sowie im hinteren Bereich weitere Passagierkabinen. Sowohl Passagierkabinen auf dem Cello Deck als auch die 28 weiteren Kabinen und vier Suiten auf dem Violin Deck (oberes Deck) sind mit französischen Balkonen ausgestattet. Auf dem Violin Deck haben zudem die Hecklounge, das Fitness Center, der Beauty Salon, die Lobby mit Rezeption, ein Shop, die Bar und die Main Lounge Platz gefunden. Alle drei Decks sind mit dem schiffseigenen Lift verbunden. Das große Sonnendeck ist mit Liegestühlen und einem Whirlpool ausgestattet.
Kaufpreis:	je EUR 11.250.000

Kennzahlen zum Flussfahrt '11

Substanzquote:	91,69%
Anfängliche Fremdkapitalquote:	63,26%
Fremdkapitalaufnahme:	100% in CHF
Gefixte Zinssätze:	Die Darlehen sind zu 1/3 mit fünfjähriger Zinsbindung und zu 2/3 mit ca. zehnjähriger Zinsbindung abgeschlossen zu einem durchschnittlich vereinbarten Zins von ca. 4,9 %.
Tilgung des Darlehens:	Es wurde annuitätische Tilgung bis zum 30.09.2023 vereinbart, die Restvaluta der Darlehen im Jahre 2023 von jeweils CHF 3,875 Mio. soll durch Sondertilgungen im Jahr 2011 auf jeweils ca. CHF 2,7 Mio. reduziert werden.

Investitionsplan zum Flussfahrt '11

Mittelherkunft
Kommanditkapital	9.531.000,00 EUR
Fremdkapital	16.875.000,00 EUR
Gesamt: 26.406.000,00 EUR

Mittelverwendung
Kaufpreis der Schiffe	hart	22.500.000,00 EUR
Konzeption, Projektierung	weich	450.000,00 EUR
EINRICHTUNG DER TREUHANDVERWALTUNG	weich	90.000,00 EUR
Nebenkosten der Vermögensanlage	weich	327.000,00 EUR
Vertrieb, Marketing	weich	1.350.000,00 EUR
Anschaffungsnebenkosten	hart	536.000,00 EUR
Liquiditätsreserve	hart	1.423.000,00 EUR
26.676.000,00 EUR

Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

Jahr	Einzahlungen			Auszahlungen		Steuerliches Ergebnis
	in Prozent	Agio	Summe	in Prozent	Summe	in Prozent	Summe
2010	100,00 %	3,00 %	103.000,00 €	0,00 %	0,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2011	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	-4,01 %	-4.010,00 EUR
2012	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	0,51 %	510,00 EUR
2013	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	3,53 %	3.530,00 EUR
2014	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	3,95 %	3.950,00 EUR
2015	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	4,39 %	4.390,00 EUR
2016	-	-	-	9,00 %	9.000,00 EUR	4,85 %	4.850,00 EUR
2017	-	-	-	4,50 %	4.500,00 EUR	-2,31 %	-2.310,00 EUR
2018	-	-	-	10,00 %	10.000,00 EUR	8,70 %	8.700,00 EUR
2019	-	-	-	10,00 %	10.000,00 EUR	8,88 %	8.880,00 EUR
2020	-	-	-	10,00 %	10.000,00 EUR	10,25 %	10.250,00 EUR
2021	-	-	-	10,00 %	10.000,00 EUR	10,99 %	10.990,00 EUR
2022	-	-	-	11,00 %	11.000,00 EUR	11,77 %	11.770,00 EUR
2023	-	-	-	12,00 %	12.000,00 EUR	12,59 %	12.590,00 EUR
Veräußerung:				89,84 %	89.840,00 €	0,00 %	0,00 €
Ausschüttung:				211,34 %	223.490,00 €	148,18 %	81.499,00 €
Gesamtausschüttung Prognostiziertes Gesamtergebnis Einzahlung: 206.000,00 € Auszahlung: 223.490,00 € Steuern: 148,18 % / 81.499,00 Laufzeit: Die dargestellte Laufzeit ist ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächliche Laufzeit kann hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen. Ausschüttung: Die Gesamtausschüttung wird inkl. Veräußerung berechnet. Die dargestellten Auszahlungen sind ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächlichen Auszahlungen können hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen.