Beteiligung WealthCap Solar 1

Strategie des Fonds

Kurzbeschreibung zum WealthCap Solar 1.

Kurzbeschreibung

Die WealthCap Photovoltaik 1 GmbH & Co. KG wird das durch die Beteiligung von Anlegern in die bereits fertig errichtete und in Betrieb genommenen Photovoltaikanlage in Brandenburg investieren. Um diese Photovoltaikanlage an das örtliche Stromnetz anschließen zu können, bedurfte es der Errichtung von Knotenstationen, einer Leitwarte und eines Umspannwerks. Die Photovoltaikanlage zusammen mit der Infrastruktur wird im Folgenden „Photovoltaikpark Lieberose“genannt. Die Infrastruktur ist ebenfalls bereits errichtet und in Betrieb. Der Photovoltaikpark „Lieberose“ verfügt über eine Gesamtleistung von ca. 52.790 kWp und soll über den Prognosezeitraum von 20 Jahren Erträge aus dem Verkauf des erzeugten Stroms nach den Regelungen des Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) erzielen. Ein Anleger beteiligt sich entweder unmittelbar als Direktkommanditist oder mittelbar, über die Treuhandkommanditistin, als Treugeber an der Fondsgesellschaft.

Die Fondsgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet. Die Anleger können ihre Beteiligung an der Fondsgesellschaft mit einer Frist von sechs Monaten erstmals 30.12.2031 und danach mit der gleichen Frist zum Ende eines jeden Geschäftsjahres kündigen.

Marktsituation
Bis Ende 2008 wurden in Europa Photovoltaikanlagen mit insgesamt mehr als 9 Gigawatt Nennleistung installiert, was einem Anteil von etwa 65% des weltweiten Photovoltaik-Volumens entspricht. Mit der am 1. Mai 2009 in Kraft getretenen EU-Richtlinie zur Förderung Erneuerbarer Energien wurden klare Ziele gesetzt: Bis 2020 soll der Anteil der erneuerbaren Energien am EU weiten Energiemix auf 20% steigen. Somit stehen alle Mitgliedsländer unter dem politischen Druck, die Entwicklung im eigenen Land voranzutreiben. Deutschland übernimmt mit einem Anteil von 18% (im Vergleich zu 5,8% in 2005) ein ambitioniertes nationales Ziel. Mit Einführung des Erneuerbare Energien Gesetz (EEG) im Jahr 2000 und seiner Modifizierung im Jahr 2004 hat die Bundesrepublik Deutschland eine weltweite Vorreiterrolle in Sachen Förderung regenerativer Energie übernommen. Nach § 32 EEG beträgt die Einspeisevergütung für Photovoltaikanlagen, die u. a. auf konvertierten Freiflächen errichtet (z. B. ehemalige Militärgelände) und bis zum 31.12.2009 an das Stromnetz angeschlossen wurden, 31,94 Cent je Kilowattstunde (kWh). Das ist die den Prognosen für den Photovoltaikpark „Lieberose“ zugrunde gelegte Vergütung. Der Tarif wird über die Dauer von 20 Kalenderjahren zzgl. dem Jahr der Inbetriebnahme gewährt. Der örtliche Netzbetreiber ist aufgrund des EEG zum Anschluss des Solarkraftwerks und zur Zahlung der festgelegten Vergütung verpflichtet. Dank dieser Vorreiterrolle können in der Bundesrepublik Deutschland ansässige oder hier produzierende Unternehmen aus der Photovoltaikbranche mittlerweile auf langjährige Erfahrungen in ihrem Geschäftsbereich zurückblicken. Einige sind sogar zu Weltmarktführern aufgestiegen. Somit kann bei der Umsetzung von Solarprojekten mit starken und verlässlichen Partnern kooperiert werden, was eine Grundvoraussetzung zur erfolgreichen Umsetzung eines solchen Vorhabens ist. Durch Inbetriebnahme des Photovoltaikparks „Lieberose“ noch im Jahr 2009 wurde die Einspeisevergütung nach dem zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung geltenden EEG für die nächsten 20 Jahre festgeschrieben, während Strom aus erst im Jahr 2010 in Betrieb genommenen Photovoltaikanlagen niedriger vergütet wird.

Beteiligungsobjekt
„Lieberose“ ist mit einer installierten Gesamtleistung von ca. 52.790 kWp zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung einer der drei größten Photovoltaikparks der Welt. Für den Photovoltaikpark „Lieberose“ wurden auf einer Fläche, die der Größe von 210 Fußballfeldern entspricht, mehr als 700.000 Photovoltaikmodule verbaut. Damit kann die Anlage ca. 54.000.000 (nach Sicherheitsabschlag von 1,1 %) Kilowattstunden Strom pro Jahr erzeugen, was dem Jahresbedarf von ca. 15.000 Haushalten und einer Schadstoffvermeidung von 35.000 Tonnen Kohlendioxid (CO2) pro Jahr entspricht. Beim Bau der Photovoltaikanlage wurden rahmenlose Dünnschicht-Module der Modulserie FS 2 vom amerikanischen Hersteller First Solar Inc. eingesetzt. Der Park ist mit Wechselrichtern der deutschen Firma SMA Solar Technology AG ausgestattet. Die Photovoltaikmodule wurden in „Lieberose“ auf feststehende Gestelle der Firma Schletter GmbH montiert. Die juwi Solar GmbH fungierte beim Photovoltaikpark „Lieberose“ als Generalübernehmer und verantwortete somit den schlüsselfertigen Bau der Photovoltaikanlage einschließlich deren Infrastruktur von der Projektentwicklung über den „ersten Spatenstich“ bis hin zur Inbetriebnahme. Des Weiteren wird juwi Solar über die gesamte kalkulierte Fondslaufzeit von 20 Jahren die technische Betriebsführung übernehmen. Als ein weiteres Tochterunternehmen der juwi-Gruppe wird die juwi Management GmbH die kaufmännische Betriebsführung des Photovoltaikparks „Lieberose“ übernehmen. Ein entsprechender Vertrag wurde mit der juwi Management GmbH bis zum 31.12.2014 abgeschlossen. Es besteht die Möglichkeit, den Vertrag um Zeiträume von jeweils zwei Jahren bis zum Ende des Kalkulationszeitraums zu verlängern. Mit der kompletten Inbetriebnahme des Photovoltaikparks „Lieberose“ im Jahr 2009 erhält die SP KG aus der Einspeisung des eingespeisten Stroms gemäß den Regelungen des derzeit geltenden EEG 31,94 Cent/kWh. Der Netzbetreiber, die envia Verteilnetz GmbH ist demnach verpflichtet, den eingespeisten Strom abzunehmen und entsprechend zu vergüten. Der durchschnittliche Jahresertrag im Jahr der Inbetriebnahme beläuft sich prognosegemäss auf 55.695 MWh (Gutachten Fraunhofer ISE) bzw. 55.242 MWh (Gutachten meteocontrol GmbH). Die angenommene Degradation beträgt 0,55% p.a..

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf
Einzahlung:
100% zzgl. 5% Agio spätestens zum Monatsende des auf die Annahme der Beitrittserklärung folgenden Monats

Die Mindestbeteiligung beträgt EUR 10.000. Höhere Beteiligungen
sind möglich, müssen jedoch, ohne Berücksichtigung des Agios, durch 1.000 glatt teilbar sein.

Auszahlung:
Anleger erhalten prognosegemäss anfängliche Auszahlungen in Höhe von 3,38% beginnend im Jahr 2010, ab dem Jahre 2011 6,75% p.a. ansteigend auf bis zu 31,5% im Jahr 2027. Insgesamt erhalten die Anleger Rückflüsse von 253,44%. Hiervon werden 72,32% durch eine unterstellte Veräusserung im Jahr 2029 generiert. Dabei wurde ein Veräußerungserlös von EUR 17.520.000 angenommen.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption
Die Fondsgesellschaft erzielt über ihre mittelbare Beteiligung an der SP KG Einkünfte aus den Erträgen der Photovoltaikanlage. Die Prospektverantwortlichen und ihre steuerlichen Berater gehen zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung davon aus, dass die Fondsgesellschaft gewerblich tätig wird und die Anleger daher Einkünfte aus Gewerbebetrieb erzielen werden. Bei Gewinnen aus der möglichen Veräußerung des Photovoltaikparks „Lieberose“ handelt es sich ebenso um Einkünfte aus Gewerbebetrieb.

Finanzierung
Die Gesamtinvestitionskosten belaufen sich auf EUR 170.450.000, diese werden durch Eigenkapital in Höhe von EUR 39.000.000 sowie Fremdkapital in Höhe von EUR 131.450.000 geleistet. Das geplante Fremdkapital setzt sich aus dem der First Solar Holdings GmbH ausgereichten Mezzanine-Darlehen in Höhe von EUR 7.000.000 und dem Langfristdarlehen zur Projektfinanzierung des Bankenkonsortiums über EUR 124.450.000 zusammen. Das Bankendarlehen besteht aus vier Tranchen dessen Konditionen wie folgt lauten:
Tranche 1: 50 Mio. EUR, refinanziert durch ein KfW-Förderdarlehen, Laufzeit bis 30.06.2024, Zinssatz 5,00 % p.a. (fest vereinbart bis 30.06.2017), vierteljährliche lineare Tilgung durch die SP KG
Tranche 2a: 60 Mio. EUR, refinanziert durch die EIB, Laufzeit bis 31.12.2026, Zinssatz 5,32 % p. a., viertel jährliche annuitätische Tilgung durch die SP KG
Tranche 2b: 14,45 Mio. EUR, refinanziert durch die EIB, Laufzeit bis 31.12.2026, Zinssatz 5,617 % p. a.; bis zum Laufzeitende der Tranche 2b hat die Summe der Tilgungsleistungen der Tranchen 1 und 2b in gleichbleibender Höhe zu erfolgen. Das heißt nach vollständiger Tilgung der Tranche 1 erhöht sich die Tilgungsleistung bei Tranche 2b um die Höhe des bisherigen Tilgungsbetrags der Tranche 1. Die Tilgungsleistungen werden durch die SP KG vorgenommen. Die Tranche 2b löst prognosegemäß die Tranche 3 zum 30.04.2010 vollständig ab
Tranche 3: 14,45 Mio. EUR, Darlehen des Bankenkonsortiums, prognosegemäße Ablösung durch Tranche 2b zum 30.04.2010, variabler Zinssatz (Euribor zzgl. 3% p.a.)

Das Mezzanine-Darlehen in Höhe von EUR 7.000.000 wird mit 8% p.a. verzinst und ist in Höhe von jeweils 3,5 Mio. EUR zum 30.04.2022 sowie zum 31.12.2026 durch die SP KG zu tilgen. Die Bedienung dieses Darlehens erfolgt nachrangig zum Langfristdarlehen.

Projektdaten zum WealthCap Solar 1

Standort:	Der Photovoltaikpark „Lieberose“ wurde auf einer 162 Hektar großen Fläche eines ehemaligen Truppenübungsplatzes in Brandenburg nahe der Gemeinde Turnow-Preilack (ca. 20 km nördlich von Cottbus) errichtet.
Laufzeit der Pachtverträge:	20 Jahre
Solarparkfläche:	162 Hektar
Versicherung der Anlage:	Elektronik- und Betriebsunterbrechungsversicherung, Betriebshaftpflichtversicherung (inkl. einer Umwelthaftpflichtversicherung), Terrorversicherung
Netzanbindung:	örtliche Elektrizitätsverteilnetz des Netzbetreibers envia Verteilnetz GmbH
Einspeisevertrag oder -zusage:	Mit der kompletten Inbetriebnahme des Photovoltaikparks „Lieberose“ im Jahr 2009 erhält die SP KG aus der Einspeisung des eingespeisten Stroms gemäß den Regelungen des derzeit geltenden EEG 31,94 Cent/kWh. Der Netzbetreiber, die envia Verteilnetz GmbH ist demnach verpflichtet, den eingespeisten Strom abzunehmen und entsprechend zu vergüten.
Einspeisevergütung in Cent/kWh:	31,94 Cent/kWh
Leistungsgarantie des Herstellers:	Die Photovoltaikmodule werden mit langjährigen Leistungsgarantien der Hersteller ausgestattet. Die Hersteller gehen derzeit davon aus, dass die Module in der Regel noch nach 25 Jahren mehr als 80% ihrer Nennleistung erbringen.
Gutachten:	Es wurden zwei unabhängige Ertragsgutachten vom Fraunhofer Institut für Solare Energiesysteme, Freiburg (Fraunhofer ISE) vom 19.03.2009 und von der meteocontrol GmbH, Augsburg, vom 23.03.2009 angefertigt, die sich beide auf die damals in Planung befindliche Anlage beziehen. Diese bilde die Grundlage der Prognoserechnung.
Zusätzlicher Sicherheitsabschlag:	1,1%
Ertragsspezifische Investitionskosten in EUR/MWh:	2827,04 EUR/MWh
Gesamtleistung/elektr. Nennleistung („Peakleistung“) in MWp:	52,79 MWp
Prospektierter Jahresertrag in kWh/a:	1.050 kWh/a
Betriebsführung/Instandhaltung/Wartung:	juwi Solar
Module (Hersteller):	rahmenlose Dünnschicht-Module der Modulserie FS 2 vom amerikanischen Hersteller First Solar Inc.
Wechselrichter:	SMA Solar Technology AG

Kennzahlen zum WealthCap Solar 1

Substanzquote:	92,26%
Anfängliche Fremdkapitalquote:	76,25%
Fremdkapitalaufnahme:	100% EUR
Laufzeit des Darlehens:	Tranche 1: Laufzeit bis 30.06.2024 Tranche 2a: Laufzeit bis 31.12.2026 Tranche 2b: Laufzeit bis 31.12.2026 Tranche 3: prognosegemäße Ablösung durch Tranche 2b zum 30.04.2010
Gefixte Zinssätze:	Tranche 1: 5,00 % p.a. fest vereinbart bis 30.06.2017 Tranche 2a: 5,32 % p.a. fest vereinbart bis 31.12.2026 Tranche 2b: 5,617 % p.a. fest vereinbart bis 31.12.2026 Tranche 3: variabler Zinssatz (Euribor zzgl. 3 % p. a.)
Tilgung des Darlehens:	Tranche 1: vierteljährliche lineare Tilgung Tranche 2a: viertel jährliche annuitätische Tilgung Tranche 2b: bis zum Laufzeitende der Tranche 2b hat die Summe der Tilgungsleistungen der Tranchen 1 und 2b in gleichbleibender Höhe zu erfolgen. Das heißt nach vollständiger Tilgung der Tranche 1 erhöht sich die Tilgungsleistung bei Tranche 2b um die Höhe des bisherigen Tilgungsbetrags der Tranche 1. Tranche 3: prognosegemäße Ablösung durch Tranche 2b zum 30.04.2010
Kalkulierte Ausschüttung:	2010: 3,38% 2011 - 2023: 6,75% p.a. 2024 - 2025: 8% p.a. 2026: 11% 2027 - 2028: 31,5% p.a. 2029: 72,32% (Veräusserung)

Investitionsplan zum WealthCap Solar 1

Mittelherkunft
Zu platzierendes Kommanditkapital	39.000.000,00 EUR
Agio	1.950.000,00 EUR
Fremdfinanzierungsmittel First Solar	7.000.000,00 EUR
Fremdfinanzierungsmittel Banken	124.450.000,00 EUR
Gesamt: 172.400.000,00 EUR

Mittelverwendung
Anschaffungskosten des Photovoltaikparks	hart	156.811.873,00 EUR
Einlage aufgelaufener Mezzanine Zinsen	weich	1.835.900,00 EUR
Eigenkapitalvermittlungsprovision (inkl. Agio)	weich	3.510.000,00 EUR
Offene Einlage in das Schuldendienstreservekonto	weich	1.976.626,00 EUR
Liquiditätsrücklage zur Ablösung der Finanzierung durch First Solar	weich	2.934.629,00 EUR
Konzeptionshonorar WealthCap (inkl. Platzierungsgarantie)	weich	1.935.500,00 EUR
Beratungshonorar ad fontes Management GmbH	weich	696.150,00 EUR
Drittkosten (technische und rechtliche Berater)	weich	450.000,00 EUR
Liquiditätsreserve	hart	2.249.322,00 EUR
172.400.000,00 EUR

Berechnen Sie die Ausschüttung des Fonds

Jahr	Einzahlungen			Auszahlungen		Steuerliches Ergebnis
	in Prozent	Agio	Summe	in Prozent	Summe	in Prozent	Summe
2009	100,00 %	5,00 %	105.000,00 €	0,00 %	0,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2010	-	-	-	3,38 %	3.380,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2011	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2012	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2013	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2014	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2015	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2016	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2017	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2018	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2019	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2020	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2021	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	0,00 %	0,00 EUR
2022	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	10,05 %	10.050,00 EUR
2023	-	-	-	6,75 %	6.750,00 EUR	14,70 %	14.700,00 EUR
2024	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	15,56 %	15.560,00 EUR
2025	-	-	-	8,00 %	8.000,00 EUR	16,41 %	16.410,00 EUR
2026	-	-	-	11,00 %	11.000,00 EUR	17,28 %	17.280,00 EUR
2027	-	-	-	31,50 %	31.500,00 EUR	18,26 %	18.260,00 EUR
2028	-	-	-	31,50 %	31.500,00 EUR	18,01 %	18.010,00 EUR
2029	-	-	-	72,32 %	72.320,00 EUR	60,31 %	60.310,00 EUR
Veräußerung:				-	0,00 €	-	0,00 €
Ausschüttung:				253,45 %	278.795,00 €	341,16 %	187.638,00 €
Gesamtausschüttung Prognostiziertes Gesamtergebnis Einzahlung: 210.000,00 € Auszahlung: 278.795,00 € Steuern: 341,16 % / 187.638,00 Laufzeit: Die dargestellte Laufzeit ist ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächliche Laufzeit kann hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen. Ausschüttung: Die Gesamtausschüttung wird inkl. Veräußerung berechnet. Die dargestellten Auszahlungen sind ein Prognosewert laut Emissionsprospekt. Die tatsächlichen Auszahlungen können hiervon erheblich nach oben oder unten abweichen.