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Ethna Funds | 20.02.2012

Zehn Jahre - Ein Gespräch mit Luca Pesarini

10 Jahre Ethna-AKTIV E sind Anlass für das Team von ETHENEA Independent Investors S.A. Danke zu sagen. Ein Gespräch mit Fondsmanager Luca Pesarini und Tobias Petz, Leiter der ETHENEA Independent Investors S.A. - Niederlassung Deutschland

Zehn Jahre Ethna-AKTIV E: Herr Pesarini, wenn Sie nach dieser im Finanzgeschäft nicht gerade kurzen Spanne zurückblicken, woran denken Sie zuerst?
Daran Danke zu sagen! Wir danken den treuen Anlegern, die uns auf diesem Weg begleitet haben. Wir danken ihnen dafür, dass sie uns ihr Vertrauen geschenkt haben; dass sie in das vertrauen, was wir tun.

Werfen wir einen Blick in die Vergangenheit: wie war die Lage 2002, als Sie den Ethna-AKTIV E aufgelegt haben? Was hat Sie dazu bewogen, einen eigenen Fonds zu gründen, dessen Gründungstag der 15. Februar 2002 ist?
In der Börsenhausse zur Jahrtausendwende habe ich als Broker oft von Fondsmanagern gehört: „Meine eigenen Aktien habe ich schon verkauft, aber im Fonds muss ich ja noch Aktien halten. Die Anleger haben einen Aktienfonds gekauft und da müssen dann eben auch Aktien drinnen sein.“ Die Überbewertung im Neuen Markt, die heute jeder kennt, damals aber viele nicht wahr haben wollten, war vielen Profis also bekannt. Aber die Produkte, um ihr Wissen zum Vorteil der Anleger umzusetzen, fehlten. Diese Lücke sah ich als meine Chance, etwas Eigenes, Unternehmerisches zu machen, außerhalb einer Bank.

Was unterscheidet den Ethna-AKTIV E von den zahlreichen Vermögensverwaltungsfonds der Wettbewerber?
Der wesentliche Unterschied liegt meiner Beobachtung nach darin, dass wir ein ganz besonderes Augenmerk darauf legen, Risiken nicht aus dem Auge zu verlieren und konsequent zu reduzieren, wenn das Kapital der Anleger in Gefahr gerät.

Welche Zutaten sind Ihrer Meinung nach wichtig, um einen aktiv gemanagten Fonds erfolgreich zu verwalten?
Geduld, eine eigene Meinung und die Fähigkeit, Risiken zu reduzieren. Und das gerade dann, wenn der Markt andere Entwicklungen nimmt, als man selbst erwartet hat.

Sicherheit geht meist zu Lasten der Rendite. Wie verhält es sich beim Ethna-AKTIV E?
Auch für uns gilt der Ausspruch von Milton Friedman: „There ain't no such thing as a free lunch.“ Sicherheit kostet Rendite. Wir nehmen für uns allerdings in Anspruch, unsere Anleger auch darauf hinzuweisen. Wer 20 Prozent im Jahr verdienen will, dem sagen wir ganz klar, dass er besser in andere Fonds investieren sollte.

Das Fondsmanagement des Ethna-AKTIV E hat seit seiner Auflegung das Vermögen seiner Anleger verdoppelt. Wie würden Sie Ihre Gefühle über diese Performance beschreiben?
Darüber freuen wir uns sehr – zusammen mit unseren Anlegern.

In den vergangenen Monaten lief es auf dem Kapitalmarkt nicht wirklich rund. Welche Konsequenz haben Sie daraus gezogen? Wie reagieren Sie auf das aktuelle Marktumfeld?
Die Notenbanken fluten die Welt mit Cash. Wenn die Menschen zu viel Geld haben, werden sie leichtfertig und treffen schneller und öfter falsche Entscheidungen. Das gilt nicht nur im Supermarkt, sondern gerade auch am Kapitalmarkt. Wenn alle Welt nichts Eiligeres zu tun hat, als in die eigene Kasse zu investieren, dann halte ich meine Kasse lieber fest.

Im Magazin €uro wurden Sie als Gipfelstürmer bezeichnet. Wie motivieren Sie sich, wenn Sie mit der Performance Ihres Fonds einmal hinter der Konkurrenz zurückbleiben?
Die Flinte ins Korn werfen, ist nicht meine Sache. Ich bin der Überzeugung, dass wenn man in ein Loch fällt, es zwar wichtig ist zu verstehen, warum das passiert ist. Wichtiger ist aber, wie man aus dem Loch wieder herauskommt. Insbesondere sollte man aber aufhören, weiter zu graben. Da kenne ich mich aus. Mein erstes Geld habe ich damit verdient, Gräben auszuheben, in denen dann Kabel der Deutschen Bundespost – so hieß sie damals noch – verlegt wurden.

An welches Anlagejahr des Ethna-AKTIV E erinnern Sie sich besonders gern zurück? Welches Jahr würden Sie lieber vergessen?
2010 war ein tolles Jahr, 2007 hingegen sehr schwierig, weil der Aktienmarkt noch lief, wir aber schon vorsichtig positioniert waren.
Dadurch hatten wir viele Diskussionen mit Anlegern, die gerne mehr Risiko im Fonds gesehen hätten, um mehr zu verdienen.

Die Anlagestrategie des Ethna-AKTIV E ist es, Kapital zu sichern und langfristige Werte zu schaffen. Wie gehen Sie persönlich mit Geld um?
Es wird Sie angesichts des Anlagekonzepts der Ethna Funds wahrscheinlich nicht wundern: eher vorsichtig.

Fragen an Tobias Petz, Leiter der Niederlassung Deutschland
Sie gehören zu den ersten Mitarbeitern. Wie fand der Markteinstieg konkret statt? Wie war die anfängliche Resonanz im Vertrieb?
Es gab da keinen festen Zeitpunkt zu dem man über einen Markteinstieg sprechen könnte. Zum damaligen Zeitpunkt sah ich eine Dreiteilung: die einen Kunden, die wir direkt ansprachen, empfanden zu diesem Zeitpunkt keinerlei Notwendigkeit eines solchen aktiven Mischfonds, die nächsten meinten „Oh, interessant, das schaue ich mir erst einmal eine Weile an“ und die dritte Gruppe, vornehmlich unabhängige Finanzberater, waren von unserem Konzept angetan und freuten sich, ein solches Produkt Ihren Kunden anbieten zu können.

Sind Ihnen auch in den Krisenjahren 2008 und 2010 die Vertriebspartner treu geblieben?
Ja, unsere Kunden zeichnen sich durch eine große Treue aus und haben auch in den schwierigen Börsenjahren in unsere Fonds investiert. Wir bei ETHENEA Independent Investors S.A. sehen die Kunden als unsere Partner und das spüren sie auch in der täglichen Arbeit.

Wie hat sich die Vertriebslandschaft in den letzten Jahren gewandelt? Welche Formen der Betreuung, welche Begleitung und Betreuungsleistungen Ihrer bestehenden bzw. potenziellen Vertriebspartner passen zur Vertriebslandschaft 2012?
Wandel ist gut. In den Gesprächen mit unseren Kunden hören wir oft, dass Stetigkeit, Zuverlässigkeit sowie Ehrlichkeit und Transparenz im Umgang mit Kunden an oberster Stelle stehen. Kommen dann noch Innovationstärke und Schnelligkeit hinzu, dankt Ihnen das sowohl der Endanleger als auch Vertriebspartner mit langjährigem Vertrauen und guten Umsätzen. Daran arbeiten wir täglich.

Was plant Ihr Haus für die nächsten Monate auf der Produktseite?
Die Marke Ethna Funds steht für vermögensverwaltende Fonds, die wir in drei unterschiedlichen Ausprägungen anbieten. Das ändern wir nicht.

Wo sehen Sie den Ethna-AKTIV E in 10 Jahren?
Wir wollen ein wichtiges Basisinvestment für private Anleger in Deutschland bleiben und streben an, diese Funktion für Anleger in ganz Europa zu erfüllen.

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